Cómo se calcula la beta en Excel?

En la terminología financiera/de inversión, la beta es una medida de la volatilidad o el riesgo. Expresada como un número, muestra cómo la varianza de un activo -cualquier cosa, desde un valor individual hasta una cartera completa- se relaciona con la covarianza de ese activo y el mercado de valores (o cualquier referencia que se esté utilizando) en su conjunto. O en forma de fórmula:

βp=Cov(rp,rb)Var(rb)\Nin{aligned}&\beta_p=\frac{Cov(r_p,r_b)}{Var(r_b)}end{aligned}βp=Var(rb)Cov(rp,rb)

¿Cómo se calcula la beta en Excel?

¿Qué es la beta?

Desglosemos un poco más esta definición. Cuando usted tiene exposición a cualquier mercado, ya sea el 1% de sus fondos o el 100%, está expuesto al riesgo sistemático. El riesgo sistemático es no diversificable, medible, inherente e inevitable. El concepto de riesgo se expresa como una desviación estándar de la rentabilidad. Cuando se trata de rendimientos pasados -ya sea al alza, a la baja, lo que sea- queremos determinar la cantidad de varianza que hay en ellos. Al encontrar esta varianza histórica, podemos estimar la varianza futura. En otras palabras, estamos tomando los rendimientos conocidos de un activo a lo largo de un determinado periodo, y utilizando estos rendimientos para encontrar la varianza a lo largo de ese periodo. Este es el denominador en el cálculo de la beta.

A continuación, tenemos que comparar esta varianza con algo. Ese algo suele ser «el mercado». Aunque «el mercado» realmente significa «todo el mercado» (como en todos los activos de riesgo del universo), cuando la mayoría de la gente se refiere a «el mercado» normalmente se refiere al mercado de valores de Estados Unidos y, más concretamente, al S&P 500. En cualquier caso, al comparar la varianza de nuestro activo con la del «mercado», podemos ver su cantidad inherente de riesgo en relación con el riesgo inherente del mercado en general: Esta medida se llama covarianza. Este es el numerador en el cálculo de la beta.

La interpretación de las betas es un componente fundamental en muchas proyecciones financieras y estrategias de inversión.

Calcular la beta en Excel

Puede parecer redundante calcular la beta, ya que es una métrica ampliamente utilizada y disponible públicamente. Pero hay una razón para hacerlo manualmente: el hecho de que diferentes fuentes utilizan diferentes períodos de tiempo en el cálculo de los rendimientos. Aunque la beta siempre implica la medición de la varianza y la covarianza a lo largo de un periodo, no existe una duración universal y acordada de ese periodo. Por lo tanto, un proveedor financiero puede utilizar cinco años de datos mensuales (60 periodos a lo largo de cinco años), mientras que otro puede utilizar un año de datos semanales (52 periodos a lo largo de un año) para obtener una cifra beta. Las diferencias resultantes en la beta pueden no ser enormes, pero la consistencia puede ser crucial a la hora de hacer comparaciones.

Para calcular la beta en Excel:

1. Descargue los precios históricos de los valores para el activo cuya beta desea medir.
2. Descargue los precios históricos de los valores para el índice de referencia de comparación.
3. Calcule el porcentaje de cambio de un periodo a otro tanto para el activo como para el índice de referencia. Si se utilizan datos diarios, es cada día; datos semanales, cada semana, etc.
4. Encuentre la Varianza del activo utilizando =VAR.S(todos los cambios porcentuales del activo).
5. Encuentre la Covarianza del activo con respecto al punto de referencia utilizando =COVARIANCE.S(todos los cambios porcentuales del activo, todos los cambios porcentuales del punto de referencia).