La crisis financiera asiática
La crisis financiera asiática de 1997 afectó a muchos países asiáticos, como Corea del Sur, Tailandia, Malasia, Indonesia, Singapur y Filipinas. Después de registrar algunas de las tasas de crecimiento más impresionantes del mundo en ese momento, las llamadas «economías tigre» vieron cómo sus mercados bursátiles y sus monedas perdían cerca del 70% de su valor.
Causas
La crisis financiera asiática, como muchas otras crisis financieras anteriores y posteriores, comenzó con una serie de burbujas de activos. El crecimiento de las economías exportadoras de la región condujo a elevados niveles de inversión extranjera directa, lo que a su vez provocó un aumento del valor de los bienes inmuebles, un gasto empresarial más audaz e incluso grandes proyectos de infraestructuras públicas. El fuerte endeudamiento de los bancos proporcionó la mayor parte de la financiación.
Los inversores dispuestos y la facilidad de los préstamos suelen reducir la calidad de la inversión, y el exceso de capacidad pronto comenzó a manifestarse en estas economías. La Reserva Federal de Estados Unidos también comenzó a elevar sus tipos de interés en esta época para contrarrestar la inflación, lo que provocó que las exportaciones fueran menos atractivas (para aquellos con monedas vinculadas al dólar) y menos inversión extranjera.
El punto de inflexión fue la constatación por parte de los inversores tailandeses de que el ritmo de revalorización de los valores del mercado inmobiliario de ese país se había estancado, y sus niveles de precios eran insostenibles. Esto se confirmó con el impago del promotor inmobiliario Somprasong Land y la quiebra en 1997 de Finance One, la mayor compañía financiera de Tailandia. Después de esto, los operadores de divisas comenzaron a atacar la vinculación del baht tailandés al dólar estadounidense. Tras esta devaluación, otras divisas asiáticas, como el ringgit malayo, la rupia indonesia y el dólar de Singapur, se devaluaron bruscamente.Estas devaluaciones provocaron una elevada inflación y una serie de problemas que se extendieron hasta Corea del Sur y Japón.
Soluciones
La crisis financiera asiática fue resuelta en última instancia por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que proporcionó los préstamos necesarios para estabilizar las problemáticas economías asiáticas. A finales de 1997, la organización había comprometido más de 110.000 millones de dólares en préstamos a corto plazo a Tailandia, Indonesia y Corea del Sur para ayudar a estabilizar las economías, lo que supuso más del doble del mayor préstamo concedido por el FMI en toda su historia.
A cambio de la financiación, el FMI exigió a los países que se adhirieran a unas condiciones estrictas, entre las que se incluían el aumento de los impuestos, la reducción del gasto público, la privatización de las empresas estatales y unos tipos de interés más altos diseñados para enfriar las economías sobrecalentadas. Algunas otras restricciones exigían a los países que cerraran las instituciones financieras sin liquidez, sin preocuparse por los puestos de trabajo perdidos.
En 1999, muchos de los países a los que afectó la crisis mostraron signos de recuperación y reanudaron el crecimiento del producto interior bruto (PIB). Muchos de los países vieron cómo sus mercados bursátiles y las valoraciones de sus divisas se reducían drásticamente con respecto a los niveles anteriores a 1997, pero las soluciones impuestas sentaron las bases para el resurgimiento de Asia como un fuerte destino de inversión.