Las mayores caídas bursátiles a lo largo de la historia
El brote de coronavirus y el temor a que se convierta en una pandemia está machacando las acciones. El Dow cayó 1.000 puntos en días consecutivos en lo que ha sido la peor semana para las acciones desde la crisis financiera de 2008, lo que ha llevado a muchos a preguntarse si esto podría convertirse en una caída bursátil en toda regla.
Las caídas bursátiles son exactamente como suenan: breves estallidos de caídas del mercado que a menudo duran tan solo un día, pero que pueden durar mucho más, y que rutinariamente convierten a los millonarios de papel en individuos en bancarrota que viven a duras penas.
Un desplome bursátil se produce cuando un índice bursátil de alto perfil, como el Standard & Poor’s 500 o el Dow Jones Industrial Index, toca fondo, ya que los inversores pasan de compradores a vendedores en un instante. Cualquier día de mercado en el que las acciones caigan un 10% o más se considera un desplome del mercado, y se producen con bastante frecuencia, históricamente.
Los historiadores difieren en el recuento del número real de desplomes del mercado de valores a lo largo de la historia, pero en EE, se han registrado seis grandes desplomes bursátiles, en los que la bolsa perdió más del 10% de su valor.
El primer desplome bursátil registrado
Históricamente, los registros de desplomes bursátiles se remontan al año 1634, cuando la primera burbuja especulativa, sobre los tulipanes holandeses, creó el primer desplome bursátil. Tras su importación a Europa desde el Imperio Otomano (actual Turquía), la rara y exótica belleza del tulipán creó una gran demanda entre la élite holandesa, que veía la planta como un símbolo de estatus. Los precios se dispararon entre 1634 y 1637, y pronto los especuladores -incluso los de clase media- empezaron a comprar todos los tulipanes que podían mientras los precios se disparaban. Pero cuando el interés por los tulipanes disminuyó, los precios se desplomaron, llevando a la quiebra a los especuladores que habían asumido que la subida del valor de los tulipanes duraría para siempre.
El «efecto dominó» de la caída de los tulipanes hizo que la economía holandesa cayera en una depresión de la que tardó años en recuperarse.
4 desplomes bursátiles en Estados Unidos
No han faltado grandes desplomes bursátiles en Estados Unidos, todos ellos seguidos de recuperaciones (aunque algunos tardaron mucho más en recuperarse que otros). He aquí un resumen.
El desplome de la bolsa de 1929
El primer gran desplome de la bolsa de Estados Unidos se produjo en octubre de 1929, cuando la economía de la década de los «locos años 20» se agotó. Los productos básicos, como las viviendas y los automóviles, se vendían como rosquillas, y los especuladores se lanzaron a los mercados bursátiles. Al hacerlo, muchos inversores se apalancaron en exceso (es decir, pidieron prestado demasiado dinero para comprar acciones) y cuando la burbuja del mercado estalló, esos mismos inversores no pudieron cumplir con sus obligaciones de deuda y se hundieron en la bancarrota.
La mezcla tóxica de precios inflados de las acciones, alto apalancamiento y dinero prestado para comprar valores sería una fórmula para más desplomes del mercado en las décadas siguientes. En este caso, la bolsa cayó un 12,82% el cuarto día del desplome (conocido como «lunes negro») y la economía estadounidense tardó 12 años en recuperarse de la Gran Depresión que se extendió tras el desplome del mercado. Irónicamente, la segunda guerra mundial fue un gran factor en la recuperación a largo plazo de la nación, ya que el país comenzó a aumentar el esfuerzo de fabricación necesario para ganar una guerra global en la que el Tío Sam estaba luchando en dos frentes.
El desplome de la bolsa de 1987
Conocido como «Lunes Negro 2», el desplome de la bolsa de 1987 tuvo lugar una vez más en octubre – y ha ganado notoriedad como la mayor pérdida del mercado en un solo día en la historia de Estados Unidos. Este desplome también tuvo su parte de especuladores y prestatarios altamente apalancados, pero añadió un nuevo giro a la mezcla de la explosión de la burbuja: la tecnología.
Cuando las adquisiciones y compras de empresas altamente apalancadas se convirtieron en el centro de atención, y cuando las empresas se apalancaron con herramientas de financiación cuestionables como los bonos basura y las cuentas de margen, los precios de las acciones se dispararon hasta el Lunes Negro, el 19 de octubre de 1987. Ese día, el mercado dio un vuelco y los vendedores empezaron a dominar las operaciones del mercado. A medida que más inversores vendían, más inversores entraban en pánico y también vendían agresivamente. Este ciclo continuó durante todo el día de negociación, ya que las operaciones por ordenador facilitaban y agilizaban la colocación de órdenes de venta.
Cuando el humo se disipó, el mercado de valores había perdido el 23% de su valor y los gurús del mercado empezaron a dar los primeros pasos para instalar disyuntores en las plataformas de negociación por ordenador que permitirían, literalmente, a los ejecutivos del mercado «desconectar» las operaciones, y dar a los tambaleantes mercados de valores un muy necesario respiro en futuros días de negociación de alto riesgo en el mercado. Una vez que el mercado tecnológico se estabilizó, y surgieron más historias de éxito a largo plazo como Apple (AAPL) – Get Report , Microsoft (MSFT) – Get Report y Cisco (CSCO) – Get Report, el mercado de valores se fortaleció y galopó en otra carrera alcista de 12 años.
La Caída de las Dot.com de 1999-2000
Algunas caídas del mercado de valores ocurren de manera relámpago, como la caída del mercado de valores de 1987 que vio al mercado perder un 23% en un solo día de negociación. Otros desplomes tardan más, ya que las pérdidas se acumulan tras repetidas sesiones de negociación. Ese fue el caso del colapso del mercado de las punto.com entre 1999 y 2000. En este escenario, la tecnología volvió a ser el centro de atención, ya que el interés de los inversores por los valores de Internet se disparó a lo largo de la década de 1990, y las empresas de la «nueva economía», como AOL, Pets.com, Webvan.com, GeoCities y Globe.com, experimentaron una subida sustancial de los precios de sus acciones.
Quizás el ejemplo de todos los valores punto.com, Globe.com, fue una sensación de oferta pública inicial, abriendo a 87 dólares por acción en el primer día de cotización en 1998, aunque el precio original era de sólo 9 dólares por acción. Globe.com recaudó 28 millones de dólares en su salida a bolsa y tuvo una capitalización de mercado de 842 millones de dólares. Sin embargo, sólo dos años después, Globe.com, al igual que muchas empresas punto.com, cayó en desgracia, ya que los inversores huyeron de los valores tecnológicos altamente inflados. Dos años después de su fulgurante salida a bolsa, Globe.com cotizaba por debajo de 1 dólar por acción y pronto fue excluida de la lista del Nasdaq. Con los inversores deshaciéndose furiosamente de los valores tecnológicos como Globe.com, el Nasdaq, orientado a la tecnología, cayó de 5.000 a principios de 2001 a sólo 1.000 en 2002.
Sólo se recuperó después de que Wall Street comenzara a evaluar con mayor precisión la estabilidad financiera real de las empresas de alta tecnología, a medida que los inversores se volvían más exigentes y conservadores en cuanto a los valores y fondos que compraban.
El desplome bursátil de la «Gran Recesión» de 2008
Es probable que muchos estadounidenses no sepan lo cerca que estuvo el sector financiero de Estados Unidos de derrumbarse durante el desplome bursátil de 2008 y 2009, cuando las prácticas comerciales de alto riesgo de los bancos de Wall Street estuvieron a punto de acabar con la mayor economía del mundo.
El desplome de 2008 se vio impulsado por el uso generalizado de valores respaldados por hipotecas, respaldados por el sector inmobiliario de Estados Unidos. Estos productos -que fueron vendidos por instituciones financieras a inversores, fondos de pensiones y a bancos- perdieron valor a medida que los precios de la vivienda retrocedían (un escenario que comenzó en 2006). Con menos propietarios de viviendas estadounidenses capaces de cumplir con sus obligaciones de préstamos hipotecarios, los valores de los MBS se desplomaron, enviando a las instituciones financieras a la quiebra. Con el riesgo de inversión en la estratosfera, los inversores no estaban dispuestos a proporcionar la liquidez que tanto necesitaban los mercados financieros del país.
Pronto, el Congreso de Estados Unidos aprobó un proyecto de financiación masiva del gobierno que, al mismo tiempo que estabilizaba los mercados, también rescataba a los bancos «demasiado grandes para caer». Además, la Reserva Federal compró títulos hipotecarios que languidecían y dirigió los tipos de interés hacia el cero por ciento. La estrategia funcionó en gran medida, ya que el mercado de valores, después de dos años de nerviosismo, comenzó a subir de nuevo a finales de 2009 – y la economía comenzó a recuperarse, aunque a un ritmo glacial.
El papel de Lehman Brothers en el desplome del mercado de la «Gran Recesión»
Algunos observadores económicos señalan el colapso de Lehman Brothers como un desencadenante clave del colapso del mercado de valores. Eso es cierto en parte, ya que el uso de Lehman de productos derivados de alto riesgo -como los acuerdos de recompra («repos») como garantía para pedir préstamos con fines de financiación a corto plazo- ciertamente ejemplificó el apalancamiento de alto riesgo del que abusaron las empresas de Wall Street en el período previo a la Gran Recesión.
Sin embargo, Lehman llevó las cosas al extremo a mediados de 2008.
Cuando los llamados préstamos «repo» cayeron en desgracia, los inversores exigieron otras formas más estables de garantía de préstamos a corto plazo, y dejaron de aprobar los acuerdos repo como garantía. Muchos también pidieron a Lehman Brothers que devolviera íntegramente sus obligaciones de deuda a corto plazo. Además, la otrora cartera de valores respaldados por hipotecas de Lehman disminuyó sustancialmente su valor. Eso dejó a un Lehman altamente apalancado en la brecha, sin forma de cubrir sus deudas. Pronto el gigante de la banca de inversión se deslizó hacia la bancarrota.
Con pocos pretendientes para rescatar a la empresa, Lehman se declaró en bancarrota el 15 de septiembre de 2008. Sólo 18 meses antes, el precio de las acciones de la compañía cotizaba a 86 dólares por acción, y la empresa había reportado un ingreso neto de 4.200 millones de dólares en 2007.