Negociación ampliada
¿Qué es la negociación ampliada?
La negociación ampliada es la que se realiza a través de redes electrónicas antes o después del horario habitual de negociación de la bolsa. Este tipo de negociación suele tener un volumen limitado en comparación con el horario de negociación habitual en el que la bolsa está abierta.
La negociación antes del mercado en Estados Unidos, en lo que se refiere a las acciones, suele tener lugar entre las 4:00 y las 9:30 de la mañana, hora del este, y la negociación después del horario de negociación suele tener lugar entre las 4:00 y las 8:00 de la tarde, hora del este (EST). Las bolsas de Estados Unidos abren de 9:30 a.m. a 4:00 p.m., hora del este.
Los puntos clave
- La negociación ampliada es la que se produce en los mercados electrónicos, fuera del horario oficial de la bolsa.
- El horario de negociación ampliado varía en función del activo o valor que se negocie. Las bolsas de valores de Estados Unidos están abiertas de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. EST. La negociación ampliada se produce fuera de esas horas.
- Un menor volumen en las horas ampliadas puede conducir a un aumento del riesgo y la volatilidad, aunque esto también puede presentar oportunidades para el operador astuto.
Entendiendo la negociación ampliada
Las redes de comunicación electrónica (ECN) han democratizado la negociación en horario ampliado e incluso los inversores minoristas tienen la oportunidad de realizar operaciones fuera del horario regular de la bolsa. La negociación extendida permite a los inversores actuar rápidamente sobre las noticias y eventos que se producen cuando la bolsa está cerrada, lo que la convierte en un excelente indicador para predecir la dirección del mercado abierto.
La mayoría de los corredores requieren que los operadores introduzcan órdenes de día limitadas durante las sesiones de negociación extendida, ya que la falta de liquidez hace que las órdenes de mercado sean arriesgadas.
Además, la mayoría de los corredores sólo permiten la negociación extendida en valores Reg NMS. Los valores extrabursátiles, muchos tipos de fondos, algunas opciones y otros mercados pueden estar fuera de los límites durante las horas de negociación extendida.
Horas de negociación extendida
La mayoría de las operaciones extendidas tienden a ocurrir justo alrededor de las horas de negociación regulares. Esto se debe a que la mayoría de las noticias que afectan a los inversores se producen poco antes o poco después de que las bolsas abran o cierren.
Los inversores en Estados Unidos pueden empezar a operar generalmente a las 4:00 de la mañana, pero la mayoría de las operaciones ampliadas se producen entre las 8:00 y las 9:30 de la mañana, hora del este. Del mismo modo, los inversores pueden negociar hasta las 8:00 p.m. después del cierre de las bolsas, pero la mayor parte de la negociación ampliada se produce antes de las 6:30 p.m.
Si hay un acontecimiento noticioso importante que se produce antes de la apertura de la bolsa, o después del cierre de la misma, puede haber un importante volumen de negociación ampliada. Aunque, en la mayoría de los días, el volumen es menor en las horas extendidas cuando se compara con el volumen durante las horas en que la bolsa está abierta.
Algunas acciones y fondos negociados en bolsa (ETFs) hacen un volumen significativo en las horas previas y posteriores al mercado (horas extendidas), mientras que otras acciones hacen muy poco o nada.
Los mercados de opciones y futuros de EE. opciones y los mercados de futuros tienden a tener diferentes horas de negociación en función de los activos subyacentes, mientras que el mercado de divisas (forex) opera las 24 horas del día.
Riesgos de la negociación ampliada
La Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) destaca varios riesgos asociados a la negociación ampliada, entre ellos:
- Liquidez limitada: El horario extendido tiene menos volumen de negociación que el horario regular, lo que podría dificultar la ejecución de las operaciones. Algunos valores pueden no negociarse en absoluto durante el horario ampliado.
- Grandes diferenciales: Un menor volumen de negociación a menudo se traduce en mayores diferenciales entre la oferta y la demanda, lo que puede afectar negativamente al precio de ejecución del mercado, dificultando la ejecución de las órdenes a precios favorables.
- Aumento de la volatilidad: Un menor volumen de negociación suele crear un entorno de mayor volatilidad dados los mayores diferenciales entre oferta y demanda. Los precios pueden moverse drásticamente en poco tiempo.
- Precios inciertos: El precio de una acción que se negocia fuera del horario habitual puede no coincidir con el precio durante el horario habitual.
- Competencia profesional: Muchos participantes en la negociación ampliada son grandes inversores institucionales, como los fondos de inversión, que tienen acceso a más recursos.
Oportunidades de la negociación ampliada
Todo el riesgo de la negociación en horario ampliado también puede ser una oportunidad si un participante es capaz de ponerse a la derecha de la acción. Por ejemplo, una acción puede haber cerrado a 57 dólares, pero hacer una oferta de compra a 56 o 55 dólares puede activarse en la negociación extendida, ya que hay menos ofertas y si alguien quiere vender puede hacerlo a 56 o 55 dólares aunque el precio haya sido de 57 dólares hace unos minutos. La acción puede incluso llenar órdenes a 54 y 60 dólares, por ejemplo, antes de abrir al día siguiente en torno a los 57 dólares de nuevo.
La capacidad de negociar durante las horas extendidas también da a los inversores y operadores la oportunidad de reaccionar instantáneamente a las noticias que salen cuando la bolsa está cerrada. Si una empresa presenta unos malos resultados, es probable que la acción empiece a caer y el operador pueda salir de su posición antes, en lugar de tener que esperar a que la bolsa abra. Para cuando la bolsa abra podría haberse producido mucha más venta, y el precio podría ser mucho más bajo.
Ejemplo de negociación extendida en el mercado de valores
El siguiente gráfico muestra la sesión de negociación extendida en Twitter Inc. (TWTR) en un día típico sin anuncios importantes de la compañía.
La acción cierra su negociación en bolsa a las 16:00 horas. Antes de las 4:00, el gráfico de un minuto está activo, con movimiento de precios cada minuto de la jornada bursátil. También hay volumen asociado a cada una de esas barras de precios de un minuto.
Después de las 4:00, el volumen disminuye drásticamente. Algunas de las barras de precios también aparecen como puntos, porque hubo una transacción en un solo nivel de precios durante ese período de un minuto. Hay espacios entre los puntos (y algunas barras de precios) porque el precio puede cambiar aunque no se hayan producido transacciones. Esto se debe a que hay menos ofertas y pujas, por lo que al cambiar las ofertas y pujas, eso puede atraer o asustar a alguien para que realice una transacción a la nueva oferta o puja.
La última transacción de la tarde se produce a las 19:55, en este ejemplo. La primera transacción, en este ejemplo, se produce a las 7:28 de la mañana del día siguiente. El precio cotiza por encima del precio de cierre anterior, pero se ajusta rápidamente, ya que el precio cae más de 0,75 dólares en minutos. El precio oscila un poco más, con un volumen bajo, antes de que se produzca la apertura oficial de la bolsa y el volumen aumente.