Opciones de compra: Conozca los fundamentos de la compra y la venta
Las opciones de compra son un tipo de opción que aumenta su valor cuando una acción sube. Son el tipo de opción más conocido, y permiten al propietario fijar un precio para comprar una acción específica en una fecha concreta. Las opciones de compra son atractivas porque pueden revalorizarse rápidamente con una pequeña subida del precio de las acciones. Esto las convierte en las favoritas de los operadores que buscan una gran ganancia.
¿Qué es una opción de compra?
Una opción de compra le da el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción a un precio específico (conocido como el precio de ejercicio) en una fecha específica, al vencimiento de la opción. Por este derecho, el comprador de la opción de compra pagará una cantidad de dinero llamada prima, que recibirá el vendedor de la opción de compra. A diferencia de las acciones, que pueden vivir a perpetuidad, una opción dejará de existir después del vencimiento, terminando sin valor o con algún valor.
Los siguientes componentes comprenden los principales rasgos de una opción:
- Precio de ejercicio: El precio al que se puede comprar la acción subyacente
- Prima: El precio de la opción, tanto para el comprador como para el vendedor
- Vencimiento: Cuando la opción vence y se liquida
- El inversor en acciones obtiene un beneficio de 40 dólares, o (10 acciones * 4 de ganancia).
- El inversor en opciones obtiene un beneficio de 200 dólares, o el valor de la opción de 400 dólares (100 acciones * 1 contrato * 4 de ganancia) menos la prima de 200 dólares pagada por la opción de compra.
- Por cada precio por debajo del precio de ejercicio de 20 dólares, la opción vence completamente sin valor, y el vendedor de la opción de compra se queda con la prima en efectivo de 200 dólares.
- Entre 20 y 22 dólares, el vendedor de la opción de compra sigue ganando parte de la prima, pero no toda.
- Por encima de 22 dólares por acción, el vendedor de la opción de compra empieza a perder dinero más allá de la prima de 200 dólares recibida.
- Al igual que la compra de una opción de compra, la compra de una opción de venta le permite la oportunidad de recuperar muchas veces su inversión.
- Al igual que la compra de una opción de compra, el riesgo de comprar una opción de venta es que podría perder toda su inversión si la opción de venta expira sin valor.
- Al igual que la venta de una opción de compra, la venta de una opción de venta genera una prima, pero entonces el vendedor asume todos los riesgos si la acción se mueve en una dirección desfavorable.
- A diferencia de la venta de una opción de compra, la venta de una opción de venta le expone a pérdidas limitadas (ya que una acción no puede caer por debajo de 0 dólares). Aun así, podría perder muchas veces más dinero que la prima recibida.
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Una opción se denomina contrato, y cada contrato representa 100 acciones del valor subyacente. Las bolsas cotizan los precios de las opciones en términos del precio por acción, no el precio total que debe pagar para poseer el contrato. Por ejemplo, una opción puede cotizar a 0,75 dólares en la bolsa. Así que para comprar un contrato costará (100 acciones * 1 contrato * 0,75 dólares), o 75 dólares.
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¿Cómo funciona una opción de compra?
Las opciones de compra están en el dinero cuando el precio de las acciones está por encima del precio de ejercicio al vencimiento. El propietario de la opción de compra puede ejercerla, poniendo dinero en efectivo para comprar las acciones al precio de ejercicio. O el propietario puede simplemente vender la opción a su valor justo de mercado a otro comprador.
El propietario de una opción de compra obtiene beneficios cuando la prima pagada es menor que la diferencia entre el precio de las acciones y el precio de ejercicio. Por ejemplo, imagine que un operador compró una opción de compra por 0,50 dólares con un precio de ejercicio de 20 dólares, y la acción está a 23 dólares. La opción vale 3 dólares y el operador ha obtenido un beneficio de 2,50 dólares.
Si el precio de la acción está por debajo del precio de ejercicio al vencimiento, entonces la opción de compra está fuera del dinero y expira sin valor. El vendedor de la opción de compra se queda con cualquier prima recibida por la opción.
¿Por qué comprar una opción de compra?
La mayor ventaja de comprar una opción de compra es que magnifica las ganancias en el precio de una acción. Por un coste inicial relativamente pequeño, puede disfrutar de las ganancias de una acción por encima del precio de ejercicio hasta que la opción expire. Así que si compra una opción de compra, normalmente espera que la acción suba antes del vencimiento.
Imagine que una acción llamada XYZ cotiza a 20 dólares por acción. Puede comprar una opción de compra sobre la acción con un precio de ejercicio de 20 dólares por 2 dólares con un vencimiento en ocho meses. Un contrato cuesta 200 dólares, o 2 dólares * 1 contrato * 100 acciones.
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Aquí está el beneficio del trader al vencimiento.
Como puede ver, por encima del precio de ejercicio el valor de la opción aumenta 100 dólares por cada dólar de incremento en el precio de la acción. A medida que la acción pasa de 23 a 24 dólares -una ganancia de sólo el 4,3%- el beneficio del operador se incrementa en un 100%, de 100 a 200 dólares.
Aunque la opción puede estar dentro del dinero al vencimiento, el operador puede no haber obtenido beneficios. En este ejemplo, la prima costó 2 dólares por contrato, por lo que la opción se equilibra a 22 dólares por acción, el precio de ejercicio de 20 dólares más la prima de 2 dólares. Sólo por encima de ese nivel el comprador de la opción de compra gana dinero.
Si la acción termina entre 20 y 22 dólares, la opción de compra seguirá teniendo algún valor, pero en general el operador perderá dinero. Y por debajo de 20 dólares por acción, la opción expira sin valor y el comprador de la opción de compra pierde toda la inversión.
El atractivo de la compra de opciones de compra es que magnifican drásticamente los beneficios del operador, en comparación con la posesión directa de las acciones. Con la misma inversión inicial de 200 dólares, un operador podría comprar 10 acciones o una opción de compra.
Si las acciones terminan a 24 dólares, entonces…
Cuando se compara en términos porcentuales, la acción rinde un 20% mientras que la opción rinde un 100%.
¿Por qué vender una opción de compra?
Por cada opción de compra comprada, hay una opción de compra vendida. Entonces, ¿cuáles son las ventajas de vender una opción de compra? En resumen, la estructura de pago es exactamente la inversa a la de la compra de una opción de compra. Los vendedores de call esperan que la acción se mantenga plana o baje, y esperan embolsarse la prima sin ninguna consecuencia.
Utilicemos el mismo ejemplo que antes. Imagine que la acción XYZ cotiza a 20 dólares por acción. Usted puede vender una opción de compra sobre la acción con un precio de ejercicio de 20 dólares por 2 dólares con un vencimiento en ocho meses. Un contrato le da 200 dólares, o (2 dólares * 100 acciones).
Aquí está el beneficio del trader al vencimiento.
El calendario de pagos aquí es exactamente el opuesto al del comprador de la opción de compra:
El atractivo de la venta de opciones de compra es que recibe una prima en efectivo por adelantado y no tiene que desembolsar nada inmediatamente. Luego se espera hasta que la acción llegue a su vencimiento. Si la acción cae, se mantiene plana o incluso sube un poco, usted ganará dinero. Sin embargo, no podrá multiplicar su dinero de la misma manera que un comprador de call. Como vendedor de opciones de compra, lo máximo que ganará es la prima.
Aunque la venta de una opción de compra parece de bajo riesgo -y a menudo lo es-, puede ser una de las estrategias de opciones más peligrosas debido al potencial de pérdidas sin límite si la acción se dispara. Sólo hay que preguntar a los operadores que vendieron opciones de compra sobre las acciones de GameStop en enero y perdieron una fortuna en cuestión de días.
Por ejemplo, si las acciones se duplican hasta los 40 dólares por acción, el vendedor de la opción de compra perdería un neto de 1.800 dólares, o el valor de 2.000 dólares de la opción menos la prima de 200 dólares recibida. Sin embargo, hay una serie de estrategias seguras de venta de opciones de compra, como la opción de compra cubierta, que podrían utilizarse para ayudar a proteger al vendedor.
Opciones de compra frente a opciones de venta
El otro tipo principal de opción se llama opción de venta, y su valor aumenta a medida que el precio de la acción baja. Así, los operadores pueden apostar por la bajada de una acción comprando opciones de venta. En este sentido, las opciones de venta actúan como lo contrario de las opciones de compra, aunque tienen muchos riesgos y recompensas similares:
Para saber más, consulte todo lo que necesita saber sobre las opciones de venta.
Finalidad
Si bien las opciones pueden ser arriesgadas, los operadores tienen formas de utilizarlas con sensatez. De hecho, si se utilizan correctamente, las opciones pueden limitar los riesgos y, al mismo tiempo, permitirle seguir beneficiándose de las ganancias o pérdidas de una acción. Por supuesto, si todavía quieres intentar un home run, las opciones también te ofrecen esa oportunidad.
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