Qu’est-ce qu’un appel de marge ?

Le risque est le moteur du marché boursier. Sans risque, il n’y aurait aucun moyen de gagner de l’argent lorsque le prix de vos actions augmente. Bien sûr, le même risque qui gonfle les prix des actions un jour peut les dégonfler le lendemain. Pour l’investisseur boursier moyen, le risque normal du marché est suffisant pour satisfaire ses objectifs financiers sans l’empêcher de dormir la nuit. Mais pour les investisseurs de haut vol qui veulent gagner rapidement de grosses sommes d’argent — et qui comprennent parfaitement les risques sérieux que cela implique — rien ne vaut l’achat sur marge.

L’achat sur marge consiste à emprunter de l’argent à votre courtier en bourse pour acheter des actions. Essentiellement, c’est un prêt de votre courtier . Voici un exemple de fonctionnement de l’achat sur marge : Votre courtier peut vous prêter jusqu’à 50 % du prix d’une action. Ainsi, si le prix de l’action est de 100 000 $, vous n’aurez à payer que 50 000 $ et votre courtier couvrira les 50 000 $ restants. Si le prix de l’action passe à 125 000 $, vous obtenez un rendement de 50 % sur votre investissement ! Mais si le cours de l’action tombe à 75 000 $, vous avez perdu 50 pour cent de votre investissement — et vous devez des intérêts sur le prêt (actuellement 2 pour cent) de votre courtier, plus des frais et des commissions .

L’achat sur marge est profondément risqué. Vous avez non seulement la possibilité de perdre la totalité de votre investissement plus les intérêts, mais aussi de perdre encore plus d’argent par le biais de ce qu’on appelle un appel de marge. Pour avoir un compte sur marge, le Federal Reserve Board exige que vous ayez toujours assez d’argent sur votre compte pour couvrir la marge de maintien. Au minimum, vous devez avoir suffisamment de liquidités (capitaux propres) sur votre compte sur marge pour égaler 25 % du prix total des actions que vous possédez. Si vous n’avez pas assez de liquidités sur le compte, votre courtier peut émettre un appel de marge vous obligeant à déposer suffisamment d’argent pour atteindre le niveau de maintien de 25 pour cent.

En utilisant notre exemple ci-dessus, si vous achetez 100 000 $ d’actions sur marge, vous ne devez payer que 50 000 $. Cela semble être une bonne affaire, surtout si le prix de l’action augmente. Mais que se passe-t-il si le cours de l’action tombe à 60 000 $ ? Soudain, vous avez perdu 40 000 $, et il ne vous reste plus que 10 000 $ sur votre compte sur marge. Les règles stipulent que vous devez avoir au moins 25 % de la valeur de l’action de 60 000 $ dans votre compte, soit 15 000 $. Donc, non seulement vous perdez 40 000 $, mais vous devez déposer 5 000 $ supplémentaires sur votre compte sur marge pour rester en activité.

Dans la prochaine section, nous lirons les petits caractères des appels de marge et découvrirons pourquoi ils peuvent être si dangereux pour les investisseurs.

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