Utiliser une structure de société holding – société d’exploitation pour aider à atténuer les risques

Les propriétaires d’entreprises cherchent toujours des moyens de protéger les actifs de leur entreprise. Et au fil des ans, un certain nombre de stratégies ont été développées pour les aider à le faire. L’une des plus efficaces consiste à diviser l’entreprise en plusieurs entités commerciales, toutes détenues et contrôlées par une seule société holding. Cet article examinera de plus près cette stratégie populaire et éprouvée pour aider à atténuer les risques.

Qu’est-ce qu’une société holding ?

Une société holding est une entité commerciale mère – généralement une société ou une SARL – qui ne fabrique rien, ne vend aucun produit ou service et ne mène aucune autre opération commerciale. Son but, comme son nom l’indique, est de détenir le contrôle des actions ou des participations dans d’autres sociétés. Certaines des filiales qu’elle possède fabriquent, vendent ou mènent d’autres activités commerciales. Elles sont appelées sociétés d’exploitation. D’autres filiales détiennent des biens immobiliers, de la propriété intellectuelle, des véhicules, des équipements ou toute autre chose de valeur qui est utilisée par les sociétés d’exploitation.

La société holding peut posséder 100 % de la filiale, ou elle peut posséder juste assez d’actions ou de parts sociales pour contrôler la filiale. Avoir le contrôle signifie qu’elle possède suffisamment d’actions ou de parts sociales pour s’assurer qu’un vote des propriétaires ira dans son sens. Cela peut être 51%, ou lorsqu’il y a beaucoup de propriétaires, cela peut être un pourcentage beaucoup plus faible.

Chaque filiale a sa propre direction qui gère les affaires courantes. La direction de la société holding est chargée de superviser la façon dont les filiales sont gérées. Ils peuvent élire et révoquer les administrateurs de la société ou les gestionnaires de la SARL, et peuvent prendre des décisions politiques majeures comme la décision de fusionner ou de se dissoudre. Les personnes qui dirigent la société holding ne participent pas à la prise de décision quotidienne des sociétés d’exploitation.

Comment une société holding est-elle financée ?

La direction de la société holding est également chargée de décider où investir son argent. La société holding peut obtenir les fonds nécessaires à ses investissements en vendant des participations en son sein ou dans ses filiales ou en empruntant. Elle peut également tirer des revenus des paiements qu’elle reçoit de ses filiales sous forme de dividendes, de distributions, de paiements d’intérêts, de loyers et de paiements pour les fonctions de back-office qu’elle peut fournir.

Comment une société holding est-elle utilisée ?

Les sociétés holding sont utilisées par des entreprises de toutes tailles et dans tous les secteurs. Bon nombre des sociétés cotées en bourse les plus connues sont en fait des sociétés de portefeuille et beaucoup de ceux qui achètent leurs actions ne se rendent même pas compte qu’ils investissent dans une société de portefeuille et non dans la société d’exploitation.

Une structure de société de portefeuille est populaire auprès des grandes entreprises possédant de multiples unités commerciales. Prenons l’exemple d’une grande société qui fabrique et vend plusieurs biens de consommation différents, notamment des produits de soins capillaires, des produits de soins de la peau, des produits de soins pour bébés, et autres. Plutôt que d’utiliser une société avec différentes divisions, cette entreprise pourrait être structurée avec une société holding et plusieurs filiales. Chaque unité commerciale pourrait être exploitée comme une filiale distincte dans laquelle la société holding détient une participation majoritaire. Les marques, l’équipement et les biens immobiliers de l’entreprise peuvent également être placés dans des filiales distinctes, les sociétés d’exploitation payant pour l’utilisation des marques, la location de l’équipement et la location de ses bureaux.

Non seulement pour les grandes entreprises

Les sociétés de portefeuille peuvent également être utilisées par des entreprises beaucoup plus petites – même par des entrepreneurs uniques. Prenons l’exemple d’une personne qui souhaite acheter un immeuble d’habitation pour en tirer des revenus locatifs. Deux entités commerciales pourraient être formées : une SARL qui serait propriétaire de l’immeuble d’habitation et une société holding qui serait propriétaire de la SARL.

Maintenant, disons qu’un entrepreneur souhaite étendre ses activités. Il vend des actions de la société holding et, avec ce capital, achète un restaurant de restauration rapide et une ferme de chevaux pur-sang. Une nouvelle filiale peut être formée pour chaque nouvel investissement.

En outre, la structure de la société holding pourrait être utile pour l’entrepreneur socialement conscient. La société holding et ses filiales pourraient être formées en tant que sociétés de bienfaisance, LLC de bienfaisance, sociétés d’utilité publique ou LLC d’utilité publique. Chaque filiale pourrait être constituée pour fournir un avantage spécifique différent. L’une pourrait être créée pour protéger les animaux en voie de disparition, une autre pour mettre fin à la violence armée, une autre pour trouver un remède à la maladie d’Alzheimer, etc. Chaque filiale pourrait avoir des investisseurs qui se consacrent à la cause bénéfique promue. Les entrepreneurs sociaux qui possèdent et gèrent la société holding auraient toujours le contrôle et la capacité de s’assurer que les filiales sont exploitées de manière socialement responsable et durable.

Quels sont les avantages de la structure société holding-société d’exploitation ?

Il existe différentes raisons pour lesquelles les sociétés holding sont utilisées. En voici quelques-unes :

Protection contre la responsabilité

Placer les sociétés d’exploitation et les actifs qu’elles utilisent dans des entités distinctes permet de protéger la responsabilité. Les dettes de chaque filiale appartiennent à cette filiale. Un créancier de la filiale ne peut pas atteindre les actifs de la société holding ou d’une autre filiale.

Disons que la ferme équestre de nos entrepreneurs est en difficulté et n’a pas pu payer son entraîneur et son vétérinaire. Ils peuvent poursuivre et atteindre les actifs de la filiale qui possède l’élevage de chevaux, mais pas les actifs des filiales qui possèdent le restaurant et l’immeuble d’habitation, ou la société holding.

Contrôler les actifs pour moins d’argent

Une société holding doit contrôler ses filiales mais ne doit pas nécessairement posséder toutes les actions ou les parts sociales. Cela permet à la société holding d’obtenir le contrôle d’une autre société et de ses actifs à un coût moindre que si elle avait acquis toutes les participations de la filiale.

Moins de coûts de financement de la dette

Une société holding qui a une solidité financière peut souvent obtenir des prêts à un taux d’intérêt inférieur à celui que ses sociétés d’exploitation pourraient elles-mêmes obtenir, en particulier lorsque l’entreprise ayant besoin de capitaux est une startup ou une autre entreprise considérée comme un risque de crédit. La société holding peut obtenir le prêt et distribuer les fonds à la filiale.

Stimuler l’innovation

Parce que les sociétés d’exploitation sont des entités distinctes, il y a moins de risque à investir dans des startups ou d’autres entreprises qui semblent risquées. En fait, lorsque Google s’est restructuré et a formé Alphabet en tant que société d’exploitation, l’une des raisons invoquées pour le faire était que les actionnaires de Google étaient préoccupés par les investissements de la société dans des domaines tels que la robotique, Google glass, les sciences de la vie et la recherche médicale. En se restructurant, ces investissements ont été séparés de ses fonctions essentielles et rentables, telles que son moteur de recherche et ses activités sur YouTube.

La gestion quotidienne n’est pas nécessaire

Une société holding peut posséder des entreprises dans une variété de secteurs non liés. Cela n’a pas d’importance si les propriétaires et les gestionnaires de la société holding ne connaissent pas ces entreprises parce que chaque filiale a sa propre direction pour gérer les opérations quotidiennes.

Quels sont les inconvénients d’une structure holding-société d’exploitation ?

Il y a aussi quelques inconvénients à utiliser une société holding et des filiales, notamment les suivants :

Coûts de formation et de conformité continue

La société holding et chaque filiale qui est formée nécessitent le paiement de frais de formation. Il y aura également, dans la plupart des cas, des obligations de rapport annuel et de taxe de franchise. Chacune d’entre elles devra également se conformer à la loi sur les sociétés ou les SARL et à ses documents de gouvernance individuels. L’utilisation d’une seule société d’exploitation permet d’éviter ces obligations de conformité supplémentaires par entité et leurs coûts associés.

Défis de gestion

Comme indiqué, une société holding n’a pas à détenir toutes les participations des filiales. Cela peut être à la fois un avantage et un inconvénient. Lorsqu’elle ne possède pas 100%, elle devra traiter avec les propriétaires minoritaires. Parfois, des conflits surgissent lorsque les intérêts des propriétaires minoritaires sont différents de ceux de la société holding.

Le fait que la direction de la société holding ne doive pas être experte dans les activités des sociétés opérationnelles peut être à la fois un avantage et un inconvénient. Il peut s’agir d’un désavantage parce que la direction de la société holding peut être amenée à superviser et à prendre des décisions politiques majeures pour des entreprises ou des industries qu’elle ne connaît pas particulièrement.

Complexité

L’utilisation de sociétés holding et de filiales ajoute un élément de complexité que l’on ne trouve pas dans la structure à entité unique. Lorsqu’une société cotée en bourse utilise une structure de holding, par exemple, elle peut être très complexe, avec de nombreuses filiales à suivre. Pour les entreprises de ce type, un bon système de gestion des entités peut être un outil précieux pour garder la trace de toutes les informations importantes, des enregistrements et des dates d’échéance pour toutes les sociétés.

Mais même pour les entreprises beaucoup plus petites, il est important de garder les enregistrements, les actifs, les passifs et les propriétés de chaque société séparés les uns des autres. Ne pas le faire peut augmenter le risque qu’un tribunal perce le voile, et permette à un créancier d’atteindre des actifs au-delà de la filiale débitrice.

Comment créer une structure de société holding-société d’exploitation ?

Une fois la décision prise d’utiliser une structure de société holding-société d’exploitation, la question suivante est de savoir comment cette structure est formée. Pour une nouvelle entreprise commerciale, cela nécessite la formation d’au moins deux entités commerciales et peut-être plus. Pour que chaque entité soit formée, un certain nombre de décisions importantes doivent être prises. Cela inclut les quatre décisions clés suivantes :

Quel type d’entité commerciale doit être formé ?

La décision d’utiliser une société, une SARL ou un autre type d’entité pour la société holding et ses filiales dépendra d’un certain nombre de facteurs. Bien que les sociétés et les LLC fournissent toutes deux la caractéristique clé de la responsabilité limitée, elles diffèrent dans d’autres domaines comme la façon dont elles sont gérées, la façon dont elles peuvent diviser les intérêts financiers et la façon dont elles sont imposées.

Comment les entités doivent-elles être imposées aux fins de l’impôt fédéral sur le revenu ?

Cela signifie généralement, doit-il s’agir d’une entité imposable distincte ou d’une entité pass-through. Encore une fois, la réponse dépend de nombreux facteurs.

Où chaque entité doit-elle être formée ?

Tout État peut être l’État de formation. Et la société holding et ses filiales ne doivent pas nécessairement être formées dans le même État. En prenant cette décision, il est important de se rappeler que chaque société qui fait des affaires dans un État autre que son État de formation devra se qualifier pour faire des affaires dans cet État étranger.

Quel nom choisir pour chaque entité?

Le nom de chaque société doit répondre aux exigences du statut qui la régit. Les statuts exigent généralement certains mots ou abréviations qui indiquent le type d’entité, restreignent certains mots ou expressions, et exigent que le nom puisse être distingué sur les registres du bureau d’enregistrement des noms d’autres entités commerciales nationales et étrangères. Vérifier la disponibilité des noms souhaités, et les réserver avant de déposer les documents de constitution, est toujours une bonne idée.

Qui doit être l’agent enregistré ?

Moins évoqué mais tout aussi important est le choix de l’agent enregistré. Il s’agit de l’agent que la loi exige de nommer par une société, une LLC ou une autre entité commerciale pour recevoir la signification des actes de procédure et les communications officielles. Une décision importante est de savoir s’il faut choisir un individu – comme un employé, un propriétaire ou un avocat – ou un agent agréé professionnel. Un agent agréé professionnel est une société de services qui fournit l’agent agréé à de nombreuses entités commerciales et qui possède une expertise dans ce domaine.

Devenir une société holding par le biais d’une fusion

En plus de former une nouvelle entité pour agir en tant que société holding, une société d’exploitation existante peut se restructurer pour devenir une société holding par le biais d’une fusion. Dans le cas d’une société, la fusion nécessite généralement une assemblée et l’approbation des actionnaires. Le Delaware et quelques autres États ont une disposition en vertu de laquelle une société cotée en bourse peut devenir une société holding sans vote des actionnaires.

En vertu de la disposition du Delaware, par exemple, (Sec. 251(g) de la General Corporation Law), la société d’exploitation doit fusionner avec une filiale directe ou indirecte dans le cadre d’une fusion dans laquelle chaque action de la société d’exploitation est convertie en une action identique de la société holding.

Une fois la transaction réalisée, les actionnaires de la société d’exploitation détiennent des actions de la société holding et cette dernière possède les actions de la société d’exploitation survivante. Des protections supplémentaires sont en place pour les actionnaires. La restructuration susmentionnée de Google en Alphabet est un exemple de fusion de société holding accomplie conformément à la Sec. 251(g).

Conclusion

Pour résumer, une société holding est une entité commerciale qui ne produit aucun bien ou service et ne mène aucune opération commerciale. Au lieu de cela, elle possède et contrôle d’autres sociétés. Les sociétés holding et les sociétés d’exploitation sont utilisées par des entreprises de toutes tailles et dans tous les secteurs. Agir ainsi présente plusieurs avantages, notamment celui d’aider les entreprises à atténuer le risque de perdre des actifs au profit de créanciers.

Ne perdez pas de vue qu’il s’agit d’une structure complexe et qu’elle ne convient pas à toutes les entreprises.

Néanmoins, c’est une option avec laquelle les propriétaires d’entreprises et les avocats peuvent souhaiter se familiariser s’ils ne l’ont pas déjà fait.