Conglomerato

Che cos’è un conglomerato?

Un conglomerato è una società molto grande. Le società possono stipulare contratti, citare in giudizio ed essere citate, possedere beni, pagare le tasse federali e statali, e prendere in prestito denaro da istituzioni finanziarie. Un’acquisizione ostile, nelle fusioni e acquisizioni (M&A), è l’acquisizione di una società target da parte di un’altra società (denominata acquirente) andando direttamente dagli azionisti della società target, sia facendo un’offerta pubblica di acquisto o attraverso un voto per delega. La differenza tra una fusione ostile e una amichevole. Nella maggior parte dei casi, un conglomerato fornisce una varietà di beni e servizi che non sono necessariamente collegati tra loro.

Il conglomerato di nuova formazione diventa noto come la società madre, mentre le imprese più piccole che lo compongono sono note come filialiSocietà controllataUna filiale (sub) è un’entità commerciale o società che è completamente o parzialmente controllata da un’altra società, definita come la società madre, o holding. La proprietà è determinata dalla percentuale di azioni detenute dalla società madre, e quella quota di proprietà deve essere almeno del 51%. Ognuno agisce indipendentemente dall’altro, ma riferisce alla direzione della società madre.

Esempio di conglomerato

Berkshire Hathaway Inc. è un buon esempio, essendo uno dei più grandi conglomerati del mondo. Formata attraverso anni di acquisizioni e fusioni, la Berkshire Hathaway è responsabile della proprietà di società che forniscono servizi pubblici, beni al dettaglio, trasporti e altri servizi, così come l’assicurazione e altri servizi finanziari per cui è forse più conosciuta.

La questione della sinergia

Uno degli argomenti principali per la formazione dei conglomerati è qualcosa conosciuto come “sinergiaLa sinergia è il concetto che l’insieme di un’entità vale più della somma delle parti. Questa logica è tipicamente una forza trainante dietro le fusioni e le acquisizioni (M&A), dove i banchieri di investimento e i dirigenti aziendali spesso usano la sinergia come motivazione per l’affare.” – le energie combinate di più aziende che si uniscono per produrre beni e servizi indipendenti sotto la gestione di una società madre.

Un motivo correlato per la creazione di un conglomerato è il concetto di diversificazione attraverso la combinazione di due o più aziende più piccole, ognuna delle quali produce indipendentemente i suoi beni e servizi. L’unione permette alla società madre più grande, appena formata, di diversificare la sua offerta di prodotti e quindi le permette, potenzialmente, di raggiungere nuove e più ampie basi di consumatori rispetto a quanto potrebbe fare ogni azienda individualmente. In definitiva, tutto si riduce alla produttività e alle entrate. Molti azionisti sono disposti a scommettere sulla diversificazione per coprire il loro rischio.

Vulnerabilità intrinseca

Il principale svantaggio potenziale dei conglomerati è la vulnerabilità intrinseca che deriva da una così ampia esposizione. Quando molte aziende diverse producono beni e servizi, il pericolo che il conglomerato si disperda troppo è un potenziale anello debole che può far cadere il conglomerato.

La responsabilità finale finisce per ricadere sul team di gestione, rendendo essenziale che il team sia in grado di gestire in modo intelligente tutte le varie filiali in modo da migliorare la redditività dell’intera impresa.

Le chiavi del successo

Ogni conglomerato di successo – Berkshire Hathaway, General Electric, ecc. – deve padroneggiare l’arte di riunire diverse aziende e stabilire una forma di coesione che permetta al gruppo di aziende di agire come un’unica entità di successo che può indossare molteplici cappelli.

Mentre la coesione può essere ottenuta in molti modi, uno dei modi più solidi per stabilire la coesione è istituire una serie di standard operativi e aspettative che siano gli stessi per ogni piccola azienda all’interno del conglomerato. Poiché l’esatto programma di produzione, la scala, le specificità e le esigenze di ogni piccola impresa sono probabilmente diverse l’una dall’altra, questa può essere una proposta difficile. Tuttavia, se alcuni aspetti – come il livello di qualità sia per i beni che per i servizi – è fissato allo stesso livello per ogni azienda, ognuna può lavorare per soddisfare le proprie esigenze indipendenti e per soddisfare le aspettative della società madre.

I conglomerati hanno sia rischi che ricompense. Per alcune aziende, la formazione di un conglomerato permette loro di rimanere a galla e di aumentare la redditività, potendo contare sugli sforzi e le risorse combinate di più aziende. Per altri, troppa diversità si rivela essere un biglietto per il disastro. Trovare il punto dolce che sta tra un’aggiunta redditizia o due e l’assunzione di troppe cose da gestire è ciò che rende un conglomerato di successo.

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