Il venture capitalist Bill Gurley non si unisce al prossimo fondo di Benchmark

Benchmark ha raggiunto i suoi investitori partner limitati nelle ultime settimane per raccogliere 425 milioni di dollari per il suo decimo fondo di venture e il signor Gurley non sarà uno dei partner generali che fanno nuovi investimenti per il veicolo, hanno detto le persone. Il signor Gurley rimane un membro del team di Benchmark che fa investimenti dal nono fondo dell’azienda, che è stato raccolto nel 2018.

La mossa, che è tipica dei capitalisti di rischio verso la fine della loro carriera, non segnala una partenza immediata dall’azienda, hanno detto le persone. Oltre a far parte del nono fondo, il signor Gurley continuerà a lavorare con le aziende in cui ha guidato gli investimenti precedenti e dovrebbe essere una cassa di risonanza per i nuovi investimenti guidati dagli altri partner dell’azienda.

Il signor Gurley, che è entrato in Benchmark più di due decenni fa, è più famoso per i suoi primi investimenti in Uber. Benchmark ha inizialmente investito circa 10 milioni di dollari nella società di ride-hailing nel 2011, una quota che è salita alle stelle fino a oltre 8 miliardi di dollari negli anni successivi. Quell’investimento è uno dei più redditizi nella storia del venture capital, anche dopo il declino del prezzo delle azioni di Uber dopo la sua offerta pubblica iniziale. Gurley ha anche investito presto nel rivenditore di abbigliamento online Stitch Fix Inc, nella società di software di prenotazione ristoranti OpenTable, nella società di consegna di cibo Grubhub Inc e nella società immobiliare online Zillow Group Inc, tra gli altri.

Il signor Gurley non ha risposto ad una richiesta di commento.

Quattro investitori, tutti partner generali di Benchmark, dovrebbero essere coinvolti nel nuovo fondo al suo inizio: Peter Fenton, Eric Vishria, Sarah Tavel e Chetan Puttagunta.

Una portavoce di Benchmark non ha risposto a una richiesta di commento.

Dopo aver aspettato cinque anni per raccogliere il suo nono fondo, Benchmark sta raccogliendo il suo decimo fondo prima del previsto, una mossa per approfittare dei prezzi depressi in mezzo alla pandemia del coronavirus, hanno detto le persone familiari con il nuovo fondo. Mentre ci si aspettava che l’azienda raccogliesse il suo prossimo fondo alla fine del 2021, i partner hanno esaminato le precedenti flessioni quando hanno creduto che avrebbero dovuto investire più aggressivamente e hanno deciso di muoversi più rapidamente, ha detto una delle persone che hanno familiarità con il fondo. L’azienda ha detto ai partner limitati che vede grandi rendimenti potenziali in società tecnologiche di ultima generazione o quotate in borsa i cui prezzi possono essere depressi.

Benchmark può usare fino al 20% del nuovo fondo per fare investimenti in società pubbliche o in società private più mature e in fase avanzata, hanno detto le persone.

Il fatto che si attenga a un fondo di dimensioni simili a quelle dei suoi veicoli precedenti indica che l’azienda non sta pianificando una mossa permanente nell’investimento in fasi successive. Negli ultimi anni si è attenuta strettamente alla sua strategia tradizionale di investire in giovani aziende, anche se altre società di venture hanno sollevato grandi fondi “di crescita” per investire in startup che rimangono private più a lungo.

Le opinioni schiette del signor Gurley, combinate con il suo track record di investimenti, lo hanno reso una voce importante nella Silicon Valley a partire dal 2014, quando ha avvertito che le startup stavano “assumendo una quantità eccessiva di rischio”, in particolare bruciando attraverso il denaro ad un ritmo non visto dall’era dot.com. Negli anni successivi ha lamentato come le startup restassero private più a lungo, evitando i riflettori e la disciplina operativa che deriva dall’essere una società quotata in borsa.

Ironicamente, le stesse aziende che hanno reso il signor Gurley e i suoi partner di Benchmark estremamente ricchi erano quelle che alla fine avrebbero stabilito dei record per l’accensione del denaro. Sono anche rimaste private anni più a lungo rispetto alle aziende del passato e molte si sono allontanate dai principi di buona governance aziendale che il signor Gurley ha sposato. Dopo che Uber è stato assalito dagli scandali, il signor Gurley ha condotto una lotta di successo per spodestare il co-fondatore e allora capo esecutivo Travis Kalanick, una mossa poco ortodossa da parte di un venture capitalist in un’epoca di investimenti “founder friendly”.

Uber è diventata pubblica 10 anni dopo la sua fondazione, tre anni in più rispetto alla media delle IPO risalenti al 1980, secondo i dati dell’Università della Florida Prof. Jay Ritter. Al momento della sua offerta, aveva perso più soldi di qualsiasi altra startup statunitense che si era quotata in borsa.

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