Iniziare con il trading di opzioni: Parte 1

Supponiamo che tu abbia un coupon della Purple Pizza Company che ti permette di comprare una pizza per 12 dollari, ed è valido per un anno. Questo è essenzialmente una chiamata – ti dà un’opzione per comprare la pizza per 12 dollari, e scade in una certa data. Sta a te decidere se usarlo o meno.

Normalmente, userai il coupon solo se ha valore. Diciamo che le pizze sono in vendita a 10 dollari. Userai il coupon da 12 dollari? Ovviamente no.

D’altra parte, se le pizze sono in vendita a 20 dollari, allora il coupon ha 8 dollari di valore reale, e lo userete. Nel linguaggio delle opzioni, eserciterai il tuo diritto di comprare la pizza al prezzo più basso.

Ora, traduciamo questa idea al mercato azionario immaginando che le azioni di Purple Pizza Company siano scambiate sul mercato. Un’opzione call Purple Pizza Co dicembre 50 ti darebbe il diritto di comprare 100 azioni dell’azienda per 50 dollari per azione alla o prima della scadenza della call a dicembre.

Se le azioni sono scambiate a meno di 50 dollari, è improbabile che tu eserciti la call, per lo stesso motivo per cui non useresti un coupon da 12 dollari per comprare una pizza da 10 dollari. Invece, potreste mantenere l’opzione call nella speranza che le azioni si muovano sopra i 50 dollari prima che la call scada.

Diciamo che il prezzo delle azioni salga, in effetti, a 55 dollari per azione. Ora, se dovessi esercitare la tua opzione, potresti comprare le azioni a 50 dollari, poi rivenderle sul mercato aperto a 55 dollari ciascuna. Oppure potreste tenere le azioni e vedere se il prezzo sale ancora di più. In entrambi i casi, avrete usato la vostra opzione per comprare le azioni di Purple Pizza ad un prezzo inferiore a quello di mercato.

Un’altra possibilità è quella di vendere l’opzione call a qualcun altro prima che scada, dandogli il diritto di comprare le azioni di Purple Pizza al prezzo inferiore a quello di mercato di $50 per azione. Dal momento che hai comprato l’opzione quando aveva meno valore – cioè, quando le azioni di Purple Pizza venivano vendute a meno di $50 per azione – puoi potenzialmente vendere la tua opzione ad un prezzo più alto e ottenere un profitto (senza contare le tasse e le commissioni). In questo scenario, faresti soldi comprando e vendendo solo l’opzione; non saresti mai in possesso di azioni Purple Pizza.

Questo è un buon posto per ribadire una differenza chiave tra un coupon e un’opzione call. La maggior parte delle cedole sono gratuite, ma come abbiamo detto, devi comprare un’opzione. Il prezzo è noto come premio, e non è rimborsabile. Non lo riavrai indietro, anche se non userai mai (cioè, eserciterai) l’opzione. Quindi, ricordatevi di tenere conto del premio nel vostro modo di pensare ai profitti e alle perdite sulle opzioni.