La crisi finanziaria asiatica

La crisi finanziaria asiatica del 1997 ha colpito molti paesi asiatici, tra cui Corea del Sud, Thailandia, Malesia, Indonesia, Singapore e Filippine. Dopo aver registrato alcuni dei tassi di crescita più impressionanti del mondo in quel periodo, le cosiddette “economie tigre” hanno visto i loro mercati azionari e le loro valute perdere circa il 70% del loro valore.

Cause

La crisi finanziaria asiatica, come molte altre crisi finanziarie prima e dopo, è iniziata con una serie di bolle di asset. La crescita delle economie di esportazione della regione ha portato ad alti livelli di investimenti diretti esteri, che a loro volta hanno portato a un’impennata dei valori immobiliari, a una spesa aziendale più audace e anche a grandi progetti di infrastrutture pubbliche. Gli investitori pronti e i prestiti facili spesso portano a una ridotta qualità degli investimenti, e l’eccesso di capacità ha presto cominciato a manifestarsi in queste economie. La Federal Reserve degli Stati Uniti ha anche iniziato ad alzare i tassi di interesse in questo periodo per contrastare l’inflazione, il che ha portato a esportazioni meno attraenti (per quelli con valute ancorate al dollaro) e meno investimenti stranieri.

Il punto di svolta è stata la realizzazione da parte degli investitori tailandesi che il tasso di apprezzamento dei valori del mercato immobiliare del paese si era fermato, e i suoi livelli di prezzo erano insostenibili. Questo è stato confermato dall’inadempienza del costruttore immobiliare Somprasong Land e dalla bancarotta nel 1997 di Finance One, la più grande società finanziaria della Thailandia. In seguito, i commercianti di valuta hanno iniziato ad attaccare il baht tailandese legato al dollaro americano. Questo ha avuto successo e la valuta è stata infine fatta fluttuare e svalutata.

A seguito di questa svalutazione, altre valute asiatiche, tra cui il ringgit malese, la rupia indonesiana e il dollaro di Singapore, si sono tutte mosse bruscamente più in basso.Queste svalutazioni portarono ad un’alta inflazione e ad una serie di problemi che si diffusero fino alla Corea del Sud e al Giappone.

Soluzioni

La crisi finanziaria asiatica fu infine risolta dal Fondo Monetario Internazionale (FMI), che fornì i prestiti necessari per stabilizzare le economie asiatiche in difficoltà. Alla fine del 1997, l’organizzazione aveva impegnato più di 110 miliardi di dollari in prestiti a breve termine a Thailandia, Indonesia e Corea del Sud per aiutare a stabilizzare le economie. Questo era più del doppio del più grande prestito del FMI di sempre.

In cambio del finanziamento, il FMI ha richiesto ai paesi di aderire a condizioni rigorose, tra cui tasse più alte, riduzione della spesa pubblica, privatizzazione delle imprese statali, e tassi di interesse più elevati progettati per raffreddare le economie surriscaldate. Alcune altre restrizioni richiedevano ai paesi di chiudere le istituzioni finanziarie illiquide senza preoccuparsi dei posti di lavoro persi.

Entro il 1999, molti dei paesi colpiti dalla crisi hanno mostrato segni di ripresa e hanno ripreso la crescita del prodotto interno lordo (PIL). Molti dei paesi hanno visto i loro mercati azionari e le loro valutazioni valutarie drasticamente ridotte dai livelli precedenti al 1997, ma le soluzioni imposte hanno posto le basi per il riemergere dell’Asia come una forte destinazione di investimento.