TSP I Fund

Il TSP I Fund è un fondo indicizzato internazionale che cerca di seguire la performance dell’indice Morgan Stanley Capital International Europe, Australasia, and Far East, noto anche come MSCI EAFE. L’indice EAFE contiene circa 950 azioni internazionali di grandi società di 21 mercati sviluppati: 16 paesi in Europa e 5 nel Pacifico. L’indice è ampiamente diversificato, ed è progettato per includere almeno l’85% del valore di mercato di ogni gruppo industriale nei paesi membri. Si può pensare all’indice EAFE come a una versione internazionale dell’indice S&P 500 che include tutti i paesi sviluppati tranne il Canada e gli Stati Uniti.

I grafici seguenti mostrano la performance storica e il rischio di investire nel Fondo TSP I. Al 25/3/2021, il fondo ha un tasso di crescita annuale composto del 6,0%, una deviazione standard annualizzata del 17,8% e uno Sharpe Ratio di 0,17. Un investimento iniziale di $1.000 il 31/08/1990 varrebbe oggi $5.860:

Il grafico sottostante mostra i drawdown storici del TSP I Fund. Il peggior drawdown dall’inizio è stato di -60,9%:

Fondi azionari ed ETF simili

L’indice MSCI EAFE è ampiamente seguito e, a parte il TSP I Fund, ci sono molti altri fondi comuni ed ETF che lo seguono. Esempi popolari includono Vanguard’s Developed Markets Index Fund (VDMIX), iShares MSCI EAFE Index Fund (EFA), e il Vanguard MSCI EAFE ETF (VEA). Con un tasso di spesa annuale dello 0,025%, il TSP I Fund è un modo molto economico per ottenere un’esposizione diversificata al mercato azionario internazionale. Per mettere questo in prospettiva, il rapporto di spesa dei fondi Vanguard e iShares sopra menzionati è tra 4,8 e 13,6 volte più grande di quello del TSP I Fund!

Rischi e potenziali ricompense dell’investimento nell’I Fund

Il tuo investimento nel TSP I Fund è soggetto al rischio del mercato azionario (perché i rendimenti dell’indice MSCI EAFE salgono e scendono durante i mercati toro e orso). Come si può vedere dai grafici di performance e dalle statistiche di cui sopra, il Fondo I è più volatile (rischio maggiore) del Fondo C o anche del Fondo S. La teoria del mercato efficiente imporrebbe che, nel lungo periodo, gli investitori saranno “pagati” per l’assunzione di questo rischio extra.

I rendimenti dell’indice EAFE e dell’I Fund sono anche esposti al rischio valutario: i prezzi dell’indice aumenteranno o diminuiranno quando il valore del dollaro americano diminuirà o aumenterà rispetto al valore delle valute dei paesi rappresentati nell’indice EAFE. A seconda del vostro punto di vista, questo “rischio valutario” può essere una gradita fonte di diversificazione valutaria. (Il dollaro statunitense ha generalmente avuto una tendenza al ribasso rispetto alle altre principali valute mondiali dalla metà degli anni ’80. Detto questo, le tendenze passate non ci dicono nulla su dove il dollaro potrebbe andare dopo).

Siccome l’I Fund è gestito passivamente, rimane completamente investito durante tutti i cicli di mercato e le condizioni economiche. Anche se le azioni hanno storicamente dimostrato di essere una buona copertura contro l’inflazione, non c’è garanzia che un investimento nell’I Fund crescerà abbastanza da compensare l’inflazione in futuro.

Sebbene investire in azioni sia rischioso (e l’I Fund non fa eccezione), offre anche l’opportunità di sperimentare guadagni dalla proprietà azionaria di società al di fuori degli Stati Uniti. Poiché l’I Fund detiene le azioni di società in molti paesi internazionali, è un modo eccellente per diversificare la parte azionaria del tuo portafoglio TSP.

Come usare l’I Fund in un conto TSP

Nel lungo periodo, le azioni hanno superato molti altri tipi di investimenti, quindi un’allocazione alle azioni ha senso per gli investitori interessati alla crescita del capitale di investimento. Possedere azioni di tutti e tre i fondi azionari TSP (C Fund, S Fund e I Fund) permette di ottenere un portafoglio azionario più diversificato a livello globale; i prezzi dei mercati azionari nazionali e internazionali non si muovono sempre in tandem, e investendo in tutti, si riduce l’esposizione al rischio del mercato azionario.

Le azioni dei mercati emergenti non sono incluse nell’indice EAFE utilizzato dall’I Fund. Per un portafoglio azionario globale veramente diversificato, gli investitori del Thrift Savings Plan con beni al di fuori del TSP dovrebbero considerare l’investimento in un fondo azionario dei mercati emergenti per completare le loro partecipazioni internazionali TSP. Un buon candidato è il Vanguard MSCI Emerging Markets ETF (VWO). I mercati emergenti si stanno espandendo in una quota sempre maggiore della capitalizzazione del mercato azionario globale. Si spera che in futuro il TSP aggiunga un fondo indicizzato sui mercati emergenti, per consentire l’investimento in quest’area in crescita.

Oltre a possedere fondi azionari, gli investitori del TSP dovrebbero considerare fondi obbligazionari come il TSP F Fund, poiché i prezzi delle obbligazioni sono spesso non correlati o inversamente correlati alle azioni, fornendo un gradito cuscinetto durante le flessioni del mercato e riducendo la volatilità complessiva di un portafoglio di investimenti.

Nelle nostre strategie di asset allocation tattica, assegniamo dinamicamente una parte del patrimonio investibile al TSP I Fund, in base alle condizioni di mercato prevalenti.