Expansionary vs. Contractionary Monetary Policy

一国の中央銀行は、拡張的または収縮的な金融政策を採用することができます。 拡張的な金融政策は、経済における通貨供給量の拡大（増加）に焦点を当てています。 一方、縮小的金融政策は、経済の通貨供給量を減少させることに重点を置いています。

では、どのようにして金融政策が拡張的か収縮的かを判断すればよいのでしょうか。

実質トレンドレートと中立金利を理解する必要があります。

実質トレンドレートとは、単にトレンドレートとも呼ばれ、経済の長期的に持続可能な実質成長率のことです。

実質トレンドレートとは、経済の長期的に持続可能な実質成長率のことで、インフレにならずに経済が維持できる率のことです。 このレートは直接観測されないため、推定する必要があります。 また、経済状況の変化によっても変化します。

中立金利とは、通貨供給量の増加率が一定となる成長率のことです。

割引率（政策金利）と中立金利を比較することができます。 割引率が中立金利を上回っていれば、金融政策は収縮的であると言えますし、その逆もまた然りです。

金融政策の調整は通常、インフレの原因を反映して行われます。

金融政策の調整は、通常、インフレの原因を反映して行われます。例えば、総需要の増加によりインフレ率が目標を上回っている場合は、収縮政策が適しています。