Kaufoptionen: Lernen Sie die Grundlagen des Kaufs und Verkaufs

Call-Optionen sind eine Art von Optionen, die im Wert steigen, wenn eine Aktie steigt. Sie sind die bekannteste Art von Optionen und erlauben es dem Besitzer, einen Preis für den Kauf einer bestimmten Aktie bis zu einem bestimmten Datum festzulegen. Call-Optionen sind attraktiv, weil sie bei einem kleinen Anstieg des Aktienkurses schnell an Wert gewinnen können. Das macht sie zu einem Favoriten bei Tradern, die auf einen großen Gewinn aus sind.

Was ist eine Call-Option?

Eine Call-Option gibt Ihnen das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu einem bestimmten Preis (bekannt als der Ausübungspreis) bis zu einem bestimmten Datum, dem Ablaufdatum der Option, zu kaufen. Für dieses Recht zahlt der Käufer der Call-Option einen Geldbetrag, die sogenannte Prämie, die der Verkäufer der Call-Option erhält. Im Gegensatz zu Aktien, die ewig leben können, hört eine Option nach Ablauf auf zu existieren und endet entweder wertlos oder mit einem gewissen Wert.

Die folgenden Komponenten umfassen die wichtigsten Merkmale einer Option:

• Ausübungspreis: Der Preis, zu dem Sie die zugrunde liegende Aktie kaufen können
• Prämie: Der Preis der Option, entweder für Käufer oder Verkäufer
• Verfall: Wenn die Option ausläuft und abgerechnet wird

Eine Option wird als Kontrakt bezeichnet, und jeder Kontrakt entspricht 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie. Die Börsen notieren die Optionspreise in Form des Preises pro Aktie, nicht des Gesamtpreises, den Sie zahlen müssen, um den Kontrakt zu besitzen. Zum Beispiel kann eine Option an der Börse mit $0,75 notiert sein. Um einen Kontrakt zu kaufen, müssen Sie also (100 Aktien * 1 Kontrakt * $0,75), also $75 bezahlen.

Wie funktioniert eine Kaufoption?

Call-Optionen sind im Geld, wenn der Aktienkurs am Verfallstag über dem Ausübungspreis liegt. Der Besitzer der Call-Option kann die Option ausüben, indem er Geld aufwendet, um die Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen. Oder der Besitzer kann die Option einfach zu ihrem fairen Marktwert an einen anderen Käufer verkaufen.

Ein Call-Besitzer profitiert, wenn die gezahlte Prämie geringer ist als die Differenz zwischen dem Aktienkurs und dem Ausübungspreis. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, ein Händler hat einen Call für $0,50 mit einem Ausübungspreis von $20 gekauft, und die Aktie steht bei $23. Die Option ist $3 wert, und der Händler hat einen Gewinn von $2,50 gemacht.

Wenn der Aktienkurs bei Fälligkeit unter dem Ausübungspreis liegt, dann ist der Call aus dem Geld und verfällt wertlos. Der Verkäufer des Calls behält die für die Option erhaltene Prämie.

Warum eine Call-Option kaufen?

Der größte Vorteil des Kaufs einer Call-Option ist, dass sie die Kursgewinne einer Aktie vergrößert. Für relativ geringe Vorlaufkosten können Sie die Kursgewinne einer Aktie über dem Basispreis genießen, bis die Option ausläuft. Wenn Sie also einen Call kaufen, erwarten Sie normalerweise, dass die Aktie vor dem Verfall steigt.

Stellen Sie sich vor, dass eine Aktie namens XYZ bei $20 pro Aktie handelt. Sie können einen Call auf die Aktie mit einem Ausübungspreis von $20 für $2 mit einem Verfall in acht Monaten kaufen. Ein Kontrakt kostet $200, oder $2 * 1 Kontrakt * 100 Aktien.

Hier ist der Gewinn des Traders bei Ablauf.

Wie Sie sehen können, steigt der Wert der Option oberhalb des Ausübungspreises um $100 für jeden Dollar Anstieg des Aktienkurses. Wenn sich die Aktie von $23 auf $24 bewegt – ein Gewinn von nur 4,3 Prozent – steigt der Gewinn des Händlers um 100 Prozent, von $100 auf $200.

Während die Option bei Ablauf im Geld sein kann, hat der Händler möglicherweise keinen Gewinn gemacht. In diesem Beispiel hat die Prämie $2 pro Kontrakt gekostet, so dass die Option bei $22 pro Aktie, dem Basispreis von $20 plus der Prämie von $2, kostendeckend ist. Nur oberhalb dieses Niveaus verdient der Käufer der Call-Option Geld.

Wenn die Aktie zwischen $20 und $22 notiert, hat die Call-Option immer noch einen gewissen Wert, aber insgesamt verliert der Trader Geld. Und unter $20 pro Aktie verfällt die Option wertlos und der Call-Käufer verliert die gesamte Investition.

Der Reiz des Kaufs von Calls besteht darin, dass sie die Gewinne eines Händlers drastisch vergrößern, verglichen mit dem direkten Besitz der Aktie. Mit der gleichen Anfangsinvestition von 200 $ könnte ein Händler 10 Aktien oder einen Call kaufen.

Wenn die Aktie bei 24 $ endet, dann…

• Der Aktieninvestor macht einen Gewinn von 40 $, oder (10 Aktien * 4 $ Gewinn).
• Der Optionshändler macht einen Gewinn von $200 oder den Wert der Option von $400 (100 Aktien * 1 Kontrakt * $4 Gewinn) abzüglich der für den Call gezahlten Prämie von $200.

Im prozentualen Vergleich gibt die Aktie 20 Prozent zurück, während die Option 100 Prozent zurückgibt.

Warum eine Call-Option verkaufen?

Für jeden gekauften Call gibt es einen verkauften Call. Was sind also die Vorteile des Verkaufs eines Calls? Kurz gesagt, die Auszahlungsstruktur ist genau umgekehrt wie beim Kauf eines Calls. Call-Verkäufer erwarten, dass die Aktie flach bleibt oder fällt, und hoffen, die Prämie ohne Konsequenzen einzusacken.

Lassen Sie uns das gleiche Beispiel wie zuvor verwenden. Stellen Sie sich vor, dass die Aktie XYZ bei 20 $ pro Aktie notiert. Sie können einen Call auf die Aktie mit einem Ausübungspreis von $20 für $2 mit einem Verfall in acht Monaten verkaufen. Für einen Kontrakt erhalten Sie $200 oder ($2 * 100 Aktien).

Hier ist der Gewinn des Händlers bei Ablauf.

Der Auszahlungsplan ist hier genau entgegengesetzt zu dem des Call-Käufers:

• Für jeden Preis unter dem Ausübungspreis von $20 verfällt die Option völlig wertlos, und der Call-Verkäufer darf die Barprämie von $200 behalten.
• Zwischen $20 und $22 verdient der Call-Verkäufer immer noch einen Teil der Prämie, aber nicht die gesamte Prämie.
• Über $22 pro Aktie beginnt der Call-Verkäufer, über die erhaltene Prämie von $200 hinaus Geld zu verlieren.

Der Reiz des Verkaufs von Calls besteht darin, dass Sie eine Barprämie im Voraus erhalten und nicht sofort etwas auslegen müssen. Dann warten Sie, bis die Aktie den Verfallstermin erreicht. Wenn die Aktie fällt, stagniert oder auch nur ein wenig steigt, verdienen Sie Geld. Allerdings werden Sie Ihr Geld nicht auf die gleiche Weise vermehren können wie ein Call-Käufer. Als Call-Verkäufer verdienen Sie höchstens die Prämie.

Während der Verkauf eines Calls als risikoarm erscheint – und das ist er oft auch -, kann er eine der gefährlichsten Optionsstrategien sein, weil er bei steigenden Aktienkursen zu ungedeckten Verlusten führen kann. Fragen Sie einfach Händler, die im Januar Calls auf GameStop-Aktien verkauft haben und innerhalb weniger Tage ein Vermögen verloren haben.

Wenn sich die Aktie beispielsweise auf $40 pro Aktie verdoppelt, würde der Call-Verkäufer netto $1.800 verlieren, oder den Wert der Option von $2.000 abzüglich der erhaltenen Prämie von $200. Es gibt jedoch eine Reihe von sicheren Call-Verkaufsstrategien, wie z.B. den gedeckten Call, die genutzt werden können, um den Verkäufer zu schützen.

Call-Optionen vs. Put-Optionen

Die andere wichtige Art von Option wird Put-Option genannt, und ihr Wert steigt, wenn der Aktienkurs fällt. Trader können also auf den Rückgang einer Aktie wetten, indem sie Put-Optionen kaufen. In diesem Sinne verhalten sich Puts wie das Gegenteil von Call-Optionen, obwohl sie viele ähnliche Risiken und Belohnungen haben:

• Wie beim Kauf einer Call-Option haben Sie beim Kauf einer Put-Option die Möglichkeit, ein Vielfaches Ihrer Investition zurückzuverdienen.
• Wie beim Kauf einer Call-Option besteht das Risiko beim Kauf einer Put-Option darin, dass Sie Ihre gesamte Investition verlieren können, wenn der Put wertlos verfällt.
• Wie beim Verkauf einer Call-Option erhalten Sie beim Verkauf einer Put-Option eine Prämie, aber dann übernimmt der Verkäufer alle Risiken, wenn sich die Aktie in eine ungünstige Richtung bewegt.
• Im Gegensatz zum Verkauf einer Call-Option sind beim Verkauf einer Put-Option die Verluste begrenzt (da die Aktie nicht unter $0 fallen kann). Dennoch können Sie ein Vielfaches der erhaltenen Prämie verlieren.

Weitere Informationen finden Sie unter Alles, was Sie über Put-Optionen wissen müssen.

Unterm Strich

Während Optionen riskant sein können, haben Händler Möglichkeiten, sie vernünftig zu nutzen. Tatsächlich können Optionen, wenn sie richtig eingesetzt werden, das Risiko begrenzen und Ihnen trotzdem erlauben, vom Gewinn oder Verlust einer Aktie zu profitieren. Natürlich, wenn Sie immer noch versuchen wollen, einen Homerun zu erzielen, bieten Ihnen Optionen auch diese Möglichkeit.

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