Expansief versus contracyir monetair beleid

De centrale bank van een land kan een expansief of een contractionair monetair beleid voeren. Een expansief monetair beleid is erop gericht de geldhoeveelheid in een economie uit te breiden of te vergroten. Een verkrappend monetair beleid daarentegen is gericht op het verminderen van de geldhoeveelheid in de economie. De centrale bank gebruikt haar monetaire beleidsinstrumenten om de geldhoeveelheid te vergroten of te verkleinen.

Dus, hoe kan men bepalen of een monetair beleid expansief of contractionair is? Daarvoor moeten we de reële trendvoet van de economie en de neutrale rentetarieven begrijpen.

De reële trendvoet, ook wel gewoon de trendvoet genoemd, is de duurzame reële groei op lange termijn van een economie. Dit is het tempo dat een economie kan aanhouden zonder inflatoire druk. Dit percentage wordt niet rechtstreeks waargenomen en moet worden geschat. Het percentage verandert ook naarmate de economische omstandigheden veranderen. Als een economie bijvoorbeeld een paar jaar op consumptie was gericht, ondersteund door schulden, en vervolgens het accent verschuift naar vermindering van de schulden en verhoging van de besparingen, zal het trendpercentage dalen.

Het neutrale rentepercentage is het groeitempo waarbij de groei van de geldhoeveelheid constant blijft. Dit impliceert dat het reële BBP groeit tegen de trendrente en dat de inflatie stabiel is.

We kunnen de discontovoet (beleidsrente) vergelijken met de neutrale rentevoet. Als de discontovoet boven de neutrale rentevoet ligt, kunnen we zeggen dat het monetaire beleid verkrappend is, en omgekeerd. Dit betekent dat de centrale bank probeert de geldhoeveelheid te verminderen.

De aanpassing van het monetaire beleid weerspiegelt meestal de bron van de inflatie. Als de inflatie boven het streefcijfer ligt als gevolg van een toename van de geaggregeerde vraag, is een verkrappend beleid geschikt. Als de inflatie echter hoog is als gevolg van aanbodschokken, dan is een verkrappend monetair beleid niet geschikt.