Oproepopties: Leer de basis van het kopen en verkopen

Call-opties zijn een soort opties die in waarde stijgen als een aandeel stijgt. Ze zijn de bekendste soort optie, en ze stellen de eigenaar in staat een prijs vast te zetten om een bepaald aandeel op een bepaalde datum te kopen. Callopties zijn aantrekkelijk omdat ze snel in waarde kunnen stijgen bij een kleine stijging van de aandelenkoers. Dat maakt ze favoriet bij handelaren die op zoek zijn naar een grote winst.

Wat is een call-optie?

Een call-optie geeft u het recht, maar niet de verplichting, om een aandeel te kopen tegen een specifieke prijs (bekend als de uitoefenprijs) op een specifieke datum, op de vervaldatum van de optie. Voor dit recht betaalt de koper van de calloptie een geldbedrag dat premie wordt genoemd en dat de verkoper van de calloptie ontvangt. In tegenstelling tot aandelen, die eeuwig kunnen blijven bestaan, houdt een optie op te bestaan na de expiratie, en eindigt ofwel waardeloos of met enige waarde.

De volgende componenten omvatten de belangrijkste kenmerken van een optie:

• uitoefenprijs: De prijs waartegen u het onderliggende aandeel kunt kopen
• Premie: De prijs van de optie, voor koper of verkoper
• Expiratie: Wanneer de optie afloopt en wordt afgewikkeld

Een optie wordt een contract genoemd, en elk contract vertegenwoordigt 100 aandelen van het onderliggende aandeel. Beurzen noteren optieprijzen in termen van de prijs per aandeel, niet de totale prijs die u moet betalen om het contract te bezitten. Bijvoorbeeld, een optie kan op de beurs tegen $0,75 genoteerd staan. Dus om één contract te kopen kost het (100 aandelen * 1 contract * $0,75), of $75.

Hoe werkt een calloptie?

Call-opties zijn in-the-money als de aandelenkoers bij expiratie boven de uitoefenprijs ligt. De eigenaar van de calloptie kan de optie uitoefenen, waarbij hij geld inlegt om de aandelen tegen de uitoefenprijs te kopen.

Een eigenaar van een calloptie maakt winst als de betaalde premie lager is dan het verschil tussen de aandelenprijs en de uitoefenprijs. Stel bijvoorbeeld dat een handelaar een call heeft gekocht voor $0,50 met een uitoefenprijs van $20, en het aandeel is $23. De optie is $3 waard en de handelaar heeft een winst van $2,50 gemaakt.

Als de aandelenprijs bij expiratie lager is dan de uitoefenprijs, dan is de call ‘out of the money’ en loopt hij waardeloos af. De verkoper van de call houdt de premie die hij voor de optie heeft ontvangen.

Waarom een calloptie kopen?

Het grootste voordeel van het kopen van een calloptie is dat het de koersstijging van een aandeel vergroot. Voor een relatief klein bedrag kunt u profiteren van de koersstijging van een aandeel boven de uitoefenprijs totdat de optie afloopt. Dus als u een call koopt, verwacht u meestal dat het aandeel zal stijgen voor de expiratiedatum.

Stel u voor dat een aandeel met de naam XYZ wordt verhandeld tegen $20 per aandeel. U kunt een call op het aandeel kopen met een uitoefenprijs van $20 voor $2 met een expiratie over acht maanden. Een contract kost $200, of $2 * 1 contract * 100 aandelen.

Hier ziet u de winst van de handelaar bij expiratie.

Zoals u kunt zien, stijgt de waarde van de optie boven de uitoefenprijs met $100 voor elke dollar stijging van de aandelenprijs. Als het aandeel van $23 naar $24 stijgt – een winst van slechts 4,3 procent – stijgt de winst van de handelaar met 100 procent, van $100 naar $200.

Hoewel de optie bij expiratie in-the-money is, heeft de handelaar mogelijk geen winst gemaakt. In dit voorbeeld kostte de premie $2 per contract, dus de optie is break-even bij $22 per aandeel, de uitoefenprijs van $20 plus de premie van $2. Alleen boven dat niveau verdient de koper van de call geld.

Als het aandeel tussen $20 en $22 eindigt, heeft de calloptie nog enige waarde, maar over het geheel genomen zal de handelaar geld verliezen. En onder de $20 per aandeel loopt de optie waardeloos af en verliest de koper van de call zijn volledige investering.

De aantrekkingskracht van het kopen van calls is dat ze de winst van een handelaar drastisch vergroten, in vergelijking met het direct bezitten van het aandeel. Met dezelfde initiële investering van $200 kan een handelaar 10 aandelen kopen of één call.

Als het aandeel op $24 eindigt, dan…

• De aandelenbelegger maakt een winst van $40, of (10 aandelen * $4 winst).
• De optiehandelaar maakt een winst van $200, oftewel de $400 optiewaarde (100 aandelen * 1 contract * $4 winst) minus de $200 premie die voor de call is betaald.

Bij een procentuele vergelijking levert het aandeel 20 procent op, terwijl de optie 100 procent oplevert.

Waarom een calloptie verkopen?

Voor elke gekochte call is er een verkochte call. Dus wat zijn de voordelen van het verkopen van een call? In het kort komt het erop neer dat de uitbetalingsstructuur precies omgekeerd is aan die van het kopen van een call. Call-verkopers verwachten dat het aandeel gelijk blijft of daalt, en hopen de premie zonder gevolgen in eigen zak te kunnen steken.

Laten we hetzelfde voorbeeld gebruiken als hiervoor. Stel dat aandeel XYZ wordt verhandeld tegen $20 per aandeel. U kunt een call op het aandeel verkopen met een uitoefenprijs van $20 voor $2 met een expiratie over acht maanden. Eén contract levert u $200 op, ofwel ($2 * 100 aandelen).

Hier ziet u de winst van de handelaar bij expiratie.

Het uitbetalingsschema is hier precies het tegenovergestelde van dat van de callkoper:

• Voor elke prijs onder de uitoefenprijs van $20 vervalt de optie volledig waardeloos, en mag de callverkoper de contante premie van $200 houden.
• Tussen $20 en $22 verdient de call-verkoper nog steeds een deel van de premie, maar niet alles.
• Boven $22 per aandeel begint de call-verkoper geld te verliezen boven de ontvangen premie van $200.

Het aantrekkelijke van het verkopen van calls is dat u vooraf een premie in contanten ontvangt en niet onmiddellijk iets hoeft te betalen. Vervolgens wacht u tot het aandeel de vervaldatum bereikt. Als het aandeel daalt, gelijk blijft, of zelfs maar een beetje stijgt, verdient u geld. U zult uw geld echter niet op dezelfde manier kunnen vermenigvuldigen als een call-koper. Als call-verkoper verdient u hooguit de premie.

Hoewel het verkopen van een call een laag risico lijkt – en dat is het vaak ook – kan het een van de gevaarlijkste optiestrategieën zijn, vanwege de mogelijkheid van onbeperkte verliezen als het aandeel stijgt. Vraag het maar aan handelaren die in januari calls op GameStop-aandelen verkochten en in enkele dagen een fortuin verloren.

Als het aandeel bijvoorbeeld zou verdubbelen tot $40 per aandeel, zou de call-verkoper netto $1.800 verliezen, oftewel de waarde van $2.000 van de optie minus de ontvangen $200 premie. Er zijn echter een aantal veilige strategieën voor call-verkopen, zoals de gedekte call, die kunnen worden gebruikt om de verkoper te beschermen.

Call-opties vs. put-opties

De andere grote soort optie heet een put-optie, en de waarde ervan stijgt naarmate de aandelenkoers daalt. Handelaren kunnen dus inzetten op de daling van een aandeel door putopties te kopen. In die zin zijn puts het tegenovergestelde van callopties, hoewel ze veel vergelijkbare risico’s en beloningen hebben:

• Net als bij een calloptie kunt u bij een putoptie uw investering vele malen terugverdienen.
• Net als bij een calloptie bestaat het risico van een putoptie erin dat u uw hele investering verliest als de put waardeloos afloopt.
• Net als het verkopen van een calloptie, verdient het verkopen van een putoptie een premie, maar dan neemt de verkoper alle risico’s op zich als het aandeel in een ongunstige richting beweegt.
• Net als het verkopen van een calloptie, stelt het verkopen van een putoptie u bloot aan gelimiteerde verliezen (aangezien een aandeel niet onder de $0 kan dalen). Toch kunt u vele malen meer geld verliezen dan de ontvangen premie.

Voor meer, zie alles wat u moet weten over putopties.

Bottom line

Hoewel opties riskant kunnen zijn, hebben handelaren wel manieren om ze verstandig te gebruiken. In feite, als ze correct worden gebruikt, kunnen opties risico’s beperken terwijl u nog steeds kunt profiteren van de winst of het verlies op een aandeel. Natuurlijk, als u nog steeds voor een home run wilt proberen, bieden opties u ook die mogelijkheid.

Lees meer:

• Beste brokers voor beginners
• 5 optiehandelstrategieën voor beginners
• Hoe miljonair te worden: 7 stappen om je doel te bereiken