Azjatycki Kryzys Finansowy

Azjatycki Kryzys Finansowy z 1997 roku dotknął wiele krajów azjatyckich, w tym Koreę Południową, Tajlandię, Malezję, Indonezję, Singapur i Filipiny. Po osiągnięciu jednych z najbardziej imponujących stóp wzrostu w tamtym czasie na świecie, tak zwane „tygrysie gospodarki” zobaczyły, że ich giełdy i waluty straciły około 70% swojej wartości.

Przyczyny

Azjatycki kryzys finansowy, podobnie jak wiele innych kryzysów finansowych przed i po nim, rozpoczął się od serii baniek na rynku aktywów. Wzrost gospodarek eksportowych w regionie doprowadził do wysokiego poziomu bezpośrednich inwestycji zagranicznych, co z kolei doprowadziło do gwałtownego wzrostu wartości nieruchomości, śmielszych wydatków przedsiębiorstw, a nawet dużych publicznych projektów infrastrukturalnych. Większość finansowania pochodziła z dużych pożyczek zaciąganych w bankach.

Gotowi inwestorzy i łatwe udzielanie kredytów często prowadzą do obniżenia jakości inwestycji, a nadwyżka mocy produkcyjnych wkrótce zaczęła być widoczna w tych gospodarkach. W tym czasie amerykańska Rezerwa Federalna zaczęła również podnosić stopy procentowe, aby przeciwdziałać inflacji, co doprowadziło do zmniejszenia atrakcyjności eksportu (dla krajów, których waluty są powiązane z dolarem) i spadku inwestycji zagranicznych.

Punktem zwrotnym było uświadomienie sobie przez inwestorów w Tajlandii, że tempo wzrostu wartości rynku nieruchomości w tym kraju zatrzymało się, a poziom cen jest nie do utrzymania. Potwierdziło to bankructwo firmy deweloperskiej Somprasong Land oraz bankructwo Finance One, największej tajlandzkiej firmy finansowej, w 1997 r. Następnie traderzy walutowi zaczęli atakować powiązanie bahta tajlandzkiego z dolarem amerykańskim. Okazało się to skuteczne i waluta została ostatecznie wprowadzona na giełdę i zdewaluowana.

Po tej dewaluacji inne waluty azjatyckie, w tym ringgit malezyjski, rupia indonezyjska i dolar singapurski, poszły ostro w dół.Te dewaluacje doprowadziły do wysokiej inflacji i wielu problemów, które rozprzestrzeniły się tak szeroko jak Korea Południowa i Japonia.

Rozwiązania

Azjatycki kryzys finansowy został ostatecznie rozwiązany przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW), który udzielił pożyczek niezbędnych do ustabilizowania kłopotliwych gospodarek azjatyckich. Pod koniec 1997 roku organizacja ta przeznaczyła ponad 110 miliardów dolarów w krótkoterminowych pożyczkach dla Tajlandii, Indonezji i Korei Południowej, aby pomóc w ustabilizowaniu gospodarek. Była to ponad dwukrotnie większa pożyczka w historii MFW.

W zamian za finansowanie MFW wymagał od krajów przestrzegania surowych warunków, w tym wyższych podatków, zmniejszenia wydatków publicznych, prywatyzacji przedsiębiorstw państwowych i wyższych stóp procentowych, które miały na celu ochłodzenie przegrzanych gospodarek. Niektóre inne ograniczenia wymagały od krajów zamknięcia niepłynnych instytucji finansowych bez troski o utratę miejsc pracy.

Do 1999 roku wiele z krajów, które dotknął kryzys, wykazywało oznaki ożywienia i wznowiło wzrost produktu krajowego brutto (PKB). W wielu z tych krajów wartość giełd i walut drastycznie spadła w stosunku do poziomu sprzed 1997 r., ale narzucone rozwiązania stworzyły warunki do ponownego pojawienia się Azji jako silnego kierunku inwestycyjnego.