Konglomerat

Co to jest konglomerat?

Konglomerat to jedna bardzo duża korporacjaKorporacjaKorporacja jest osobą prawną utworzoną przez osoby fizyczne, udziałowców lub akcjonariuszy, w celu prowadzenia działalności dla zysku. Korporacje mogą zawierać umowy, pozywać i być pozywane, posiadać majątek, odprowadzać podatki federalne i stanowe oraz pożyczać pieniądze od instytucji finansowych. Wrogie przejęcieWrogie przejęcie, w przypadku fuzji i przejęć (M&A), to przejęcie firmy docelowej przez inną firmę (zwaną przejmującym) poprzez bezpośrednie zwrócenie się do udziałowców firmy docelowej, poprzez złożenie oferty przetargowej lub głosowanie przez pełnomocnika. Różnica między wrogim a przyjaznym połączeniem. W większości przypadków konglomerat dostarcza różnorodne towary i usługi, które niekoniecznie są ze sobą powiązane.

Nowo powstały konglomerat staje się znany jako spółka dominująca, podczas gdy mniejsze firmy wchodzące w jego skład są znane jako spółki zależneSpółka zależnaSpółka zależna (sub) jest podmiotem gospodarczym lub korporacją, która jest w pełni lub częściowo kontrolowana przez inną spółkę, określaną jako spółka dominująca lub holding. Własność jest określana przez procent udziałów posiadanych przez spółkę dominującą, a ten udział własnościowy musi wynosić co najmniej 51%. Każda z nich działa niezależnie od siebie, ale raportuje do zarządu spółki dominującej.

Przykład konglomeratu

Berkshire Hathaway Inc. jest dobrym przykładem, będąc jednym z największych konglomeratów na świecie. Utworzony przez lata przejęć i fuzji, Berkshire Hathaway jest odpowiedzialny za posiadanie firm, które dostarczają usługi komunalne, towary detaliczne, transport i inne usługi, jak również ubezpieczenia i inne usługi finansowe, z których jest prawdopodobnie najbardziej znany.

Kwestia synergii

Jednym z podstawowych argumentów za tworzeniem konglomeratów jest coś, co jest znane jako „synergiaSynergiaSynergia jest koncepcją, że całość podmiotu jest warta więcej niż suma części. Ta logika jest zazwyczaj siłą napędową fuzji i przejęć (M&A), gdzie bankierzy inwestycyjni i dyrektorzy firm często wykorzystują synergię jako uzasadnienie transakcji.” – Połączone energie wielu firm, które spotykają się, aby produkować niezależne towary i usługi pod kierownictwem jednej firmy macierzystej.

Pokrewnym powodem tworzenia konglomeratu jest koncepcja dywersyfikacji poprzez połączenie dwóch lub więcej mniejszych firm, z których każda niezależnie produkuje swoje towary i usługi. Związek pozwala większej, nowo utworzonej firmie macierzystej na dywersyfikację oferty produktów, a zatem umożliwia jej potencjalnie dotarcie do nowych i szerszych baz konsumentów, niż każda z firm mogłaby to zrobić osobno. Ostatecznie, wszystko sprowadza się do wydajności i przychodów. Wielu akcjonariuszy jest skłonnych postawić na dywersyfikację, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem.

Wewnętrzna podatność

Główną potencjalną wadą konglomeratów jest wewnętrzna podatność, która wynika z tak szerokiej ekspozycji. Kiedy wiele różnych firm produkuje towary i usługi, niebezpieczeństwo, że konglomerat stanie się zbyt rozproszony, jest potencjalnym słabym ogniwem, które może doprowadzić do jego upadku.

Ostateczna odpowiedzialność spada na zespół zarządzający, co sprawia, że zespół ten musi być w stanie mądrze zarządzać wszystkimi różnymi filiami w sposób, który ostatecznie poprawia rentowność całego przedsiębiorstwa.

Keys to Success

Każdy odnoszący sukcesy konglomerat – Berkshire Hathaway, General Electric, itd. – musi opanować sztukę łączenia różnorodnych firm i ustanawiania formy spójności, która umożliwia grupie firm działanie jako jeden skuteczny podmiot, który może nosić wiele kapeluszy.

Pomimo że spójność można osiągnąć na wiele sposobów, jednym z najsolidniejszych sposobów ustanowienia spójności jest ustanowienie zestawu standardów operacyjnych i oczekiwań, które są takie same dla każdej mniejszej firmy w ramach konglomeratu. Ponieważ dokładny harmonogram produkcji, skala, specyfika i potrzeby każdej mniejszej firmy są prawdopodobnie różne od siebie, może to być trudne. Jeśli jednak pewne aspekty – takie jak poziom jakości zarówno towarów, jak i usług – są ustalone na tym samym poziomie dla każdej firmy, każda z nich może pracować, aby zaspokoić swoje niezależne potrzeby, jak również spełnić oczekiwania firmy macierzystej.

Konglomeraty wiążą się zarówno z ryzykiem, jak i nagrodami. Dla niektórych firm utworzenie konglomeratu pozwala im utrzymać się na powierzchni i zwiększyć rentowność dzięki możliwości oparcia się na połączonych wysiłkach i zasobach wielu firm. Dla innych, zbyt duża różnorodność okazuje się być przepustką do katastrofy. Znalezienie słodkiego punktu, który leży pomiędzy zyskownym dodatkiem lub dwoma, a przyjęciem zbyt dużej ilości do zarządzania, jest tym, co sprawia, że konglomerat odnosi sukces.

Powiązane lektury

CFI oferuje program certyfikacji Modelowanie finansowe & Analityk wyceny (FMVA)™FMVA® Dołącz do 350 600+ studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, J.P. Morgan, i Ferrari program certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby CFI:

• Synergia finansowaSynergia finansowaSynergia finansowa występuje wtedy, gdy połączenie dwóch firm poprawia działalność finansową do poziomu większego niż wtedy, gdy firmy działały jako oddzielne podmioty. Zazwyczaj w wyniku transakcji M&A powstaje większa firma, która ma większą siłę przetargową, aby uzyskać niższy koszt kapitału.
• Fuzja poziomaFuzja pozioma występuje wtedy, gdy firmy działające w tej samej lub podobnej branży łączą się ze sobą. Celem fuzji poziomej jest więcej
• Fuzje i przejęcia M&A ProcesFuzje i przejęcia M&A ProcesTen przewodnik przeprowadzi Cię przez wszystkie kroki w procesie M&A. Dowiedz się, w jaki sposób fuzje i przejęcia oraz transakcje są finalizowane. W tym przewodniku przedstawimy proces przejęcia od początku do końca, różne rodzaje nabywców (przejęcia strategiczne i finansowe), znaczenie synergii i koszty transakcji
• Integracja pionowaIntegracja pionowa to sytuacja, w której firma rozszerza swoją działalność w ramach łańcucha dostaw. Oznacza to, że pionowo zintegrowana firma będzie wprowadzać wcześniej

.