Rozszerzony handel

Co to jest rozszerzony handel?

Handel rozszerzony to handel prowadzony przez sieci elektroniczne przed lub po regularnych godzinach handlu na giełdzie. Taki handel ma tendencję do ograniczania wolumenu w porównaniu z regularnymi godzinami handlu, kiedy giełda jest otwarta.

Pre-market trading w Stanach Zjednoczonych, jeśli chodzi o akcje, zazwyczaj odbywa się między 4:00 a 9:30 czasu wschodniego, a after-hours trading zazwyczaj odbywa się od 16:00 do 20:00 czasu wschodniego (EST). Giełdy papierów wartościowych w USA są otwarte od 9:30 do 16:00 czasu wschodniego.

Zrozumienie rozszerzonego handlu

Elektroniczne Sieci Komunikacyjne (ECN) zdemokratyzowały handel w rozszerzonych godzinach i nawet inwestorzy detaliczni mają możliwość zawierania transakcji poza regularnymi godzinami pracy giełdy. Rozszerzony handel pozwala inwestorom szybko reagować na wiadomości i wydarzenia, które mają miejsce, gdy giełda jest zamknięta, co czyni go doskonałym wskaźnikiem do przewidywania kierunku otwartego rynku.

Większość brokerów wymaga od inwestorów wprowadzania limitowanych zleceń dziennych podczas rozszerzonych sesji handlowych, ponieważ brak płynności sprawia, że zlecenia rynkowe są ryzykowne.

Więcej, większość brokerów zezwala na rozszerzony handel tylko na papiery wartościowe Reg NMS. Papiery wartościowe pozagiełdowe, wiele rodzajów funduszy, niektóre opcje i inne rynki mogą być niedostępne podczas rozszerzonych godzin handlu.

Rozszerzone godziny handlu

Większość rozszerzonych transakcji ma tendencję do występowania w okolicach regularnych godzin handlu. Dzieje się tak dlatego, że większość wiadomości, które mają wpływ na inwestorów pojawia się krótko przed lub krótko po otwarciu lub zamknięciu giełdy.

Inwestorzy w Stanach Zjednoczonych mogą generalnie rozpocząć handel o 4:00 rano, ale większość rozszerzonych transakcji ma miejsce między 8:00 a 9:30 EST. Podobnie, inwestorzy mogą handlować do godziny 20:00 po zamknięciu giełdy, ale większość rozszerzonego handlu ma miejsce przed godziną 18:30.

Jeśli jest to ważne wydarzenie informacyjne, które ma miejsce przed otwarciem giełdy lub po jej zamknięciu, może wystąpić znaczny rozszerzony wolumen handlu. Chociaż w większości dni wolumen jest niższy w rozszerzonych godzinach w porównaniu do wolumenu w godzinach, w których giełda jest otwarta.

Niektóre akcje i fundusze giełdowe (ETF) osiągają znaczny wolumen w godzinach przed- i po-rynkowych (rozszerzone godziny), podczas gdy inne akcje osiągają bardzo mały wolumen lub nie osiągają go wcale.

Rynki opcji i kontraktów terminowych w USA mają tendencję do posiadania znaczącego wolumenu w godzinach przed- i po-rynkowych (rozszerzone godziny). Opcje i rynki kontraktów terminowych mają różne godziny handlu w zależności od aktywów bazowych, podczas gdy rynek walutowy (forex) działa 24 godziny na dobę.

Ryzyko związane z rozszerzonymi godzinami handlu

Umerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) podkreśla kilka rodzajów ryzyka związanych z rozszerzonymi godzinami handlu, w tym:

• Ograniczona płynność: Rozszerzone godziny handlu mają mniejszy wolumen obrotu niż godziny regularne, co może utrudnić realizację transakcji. Niektóre akcje mogą w ogóle nie być przedmiotem obrotu podczas przedłużonych godzin.
• Duże spready: Mniejszy wolumen obrotu często przekłada się na szersze spready bid-ask, które mogą negatywnie wpłynąć na cenę rynkową wykonania, utrudniając realizację zleceń po korzystnych cenach.
• Zwiększona zmienność: Mniejszy wolumen obrotu często tworzy środowisko dla większej zmienności biorąc pod uwagę szerszy bid-ask spread. Ceny mogą poruszać się drastycznie w krótkim czasie.
• Niepewne ceny: Cena akcji handlowanej poza regularnymi godzinami może nie odpowiadać cenie w regularnych godzinach.
• Profesjonalna konkurencja: Wielu uczestników handlu rozszerzonego to duzi inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze inwestycyjne, którzy mają dostęp do większych zasobów.

Okazje handlu rozszerzonego

Wszystkie ryzyka handlu rozszerzonego mogą być również okazjami, jeśli uczestnik jest w stanie dostać się na prawo do działania. Na przykład, akcje mogą być zamknięte na poziomie 57 USD, ale składanie ofert kupna na poziomie 56 USD lub 55 USD może zostać uruchomione w rozszerzonym handlu, ponieważ jest mniej ofert i jeśli ktoś chce sprzedać, może sprzedać do 56 USD lub 55 USD, mimo że cena wynosiła 57 USD zaledwie kilka minut temu. Akcje mogą nawet wypełnić zamówienia na $54 i $60, na przykład, przed otwarciem następnego dnia około $57 ponownie.

Możliwość handlu w przedłużonych godzinach daje również inwestorom i handlowcom możliwość natychmiastowego reagowania na wiadomości, które wychodzą, gdy giełda jest zamknięta. Jeśli firma zgłasza słabe zyski, akcje prawdopodobnie zaczną spadać, a inwestor może wyjść z pozycji wcześniej, zamiast czekać na otwarcie giełdy. Do czasu otwarcia giełdy, dużo więcej sprzedaży może mieć miejsce, a cena może być znacznie niższa.

Przykład rozszerzonego handlu na rynku akcji

Następujący wykres pokazuje rozszerzoną sesję handlową na Twitterze Inc. (TWTR) w typowym dniu bez większych ogłoszeń spółki.

Akcje są zamykane na giełdzie o godzinie 16:00. Przed 4:00, jednominutowy wykres jest aktywny, z ruchem cen w każdej minucie dnia handlowego. Istnieje również wolumen związany z każdym z tych jednominutowych słupków cenowych.