Używanie struktury spółki holdingowej – spółki operacyjnej w celu zmniejszenia ryzyka

Właściciele firm zawsze szukają sposobów na ochronę aktywów swojej firmy. Z biegiem lat opracowano wiele strategii, które mają im w tym pomóc. Jedną z najskuteczniejszych jest podział firmy na kilka podmiotów gospodarczych, z których wszystkie są własnością i są kontrolowane przez jedną spółkę holdingową. W tym artykule przyjrzymy się bliżej tej sprawdzonej w czasie i popularnej strategii ograniczania ryzyka.

Co to jest spółka holdingowa?

Spółka holdingowa to macierzysty podmiot gospodarczy – zwykle korporacja lub spółka z ograniczoną odpowiedzialnością – który nie produkuje niczego, nie sprzedaje żadnych produktów ani usług, ani nie prowadzi żadnych innych operacji biznesowych. Jej celem, jak sama nazwa wskazuje, jest posiadanie pakietu kontrolnego akcji lub udziałów członkowskich w innych firmach. Niektóre z posiadanych przez nią spółek zależnych rzeczywiście produkują, sprzedają lub w inny sposób prowadzą działalność gospodarczą. Są one nazywane spółkami operacyjnymi. Inne spółki zależne posiadają nieruchomości, własność intelektualną, pojazdy, sprzęt lub cokolwiek innego o wartości, co jest wykorzystywane przez spółki operacyjne.

Spółka holdingowa może posiadać 100% udziałów w spółce zależnej lub może posiadać tylko tyle akcji lub udziałów członkowskich, aby kontrolować spółkę zależną. Posiadanie kontroli oznacza, że posiada wystarczającą ilość akcji lub udziałów członkowskich, aby zapewnić, że głosowanie właścicieli pójdzie po jej myśli. Może to być 51%, lub w przypadku, gdy jest wielu właścicieli, może to być znacznie niższy procent.

Każda spółka zależna posiada własny zarząd, który prowadzi bieżącą działalność. Kierownictwo spółki holdingowej jest odpowiedzialne za nadzorowanie sposobu prowadzenia spółek zależnych. Może wybierać i usuwać dyrektorów korporacyjnych lub menedżerów LLC, a także podejmować ważne decyzje polityczne, takie jak decyzja o połączeniu lub rozwiązaniu. Osoby zarządzające spółką holdingową nie uczestniczą w codziennym podejmowaniu decyzji przez spółki operacyjne.

Jak finansowana jest spółka holdingowa?

Zarząd spółki holdingowej jest również odpowiedzialny za podejmowanie decyzji, gdzie inwestować swoje pieniądze. Spółka holdingowa może uzyskać środki na inwestycje poprzez sprzedaż udziałów kapitałowych w sobie lub w spółkach zależnych lub poprzez zaciąganie pożyczek. Może również uzyskiwać przychody z płatności otrzymywanych od spółek zależnych w formie dywidend, wypłat, płatności odsetkowych, czynszów i płatności za funkcje back-office, które może świadczyć.

Jakie zastosowanie ma spółka holdingowa?

Spółki holdingowe są wykorzystywane przez firmy każdej wielkości i we wszystkich branżach. Wiele z najbardziej znanych korporacji notowanych na giełdzie to tak naprawdę spółki holdingowe, a wiele osób kupujących ich akcje nawet nie zdaje sobie sprawy, że inwestuje w spółkę holdingową, a nie w spółkę operacyjną.

Struktura spółki holdingowej jest popularna wśród dużych przedsiębiorstw posiadających wiele jednostek biznesowych. Weźmy na przykład dużą korporację, która produkuje i sprzedaje kilka różnych dóbr konsumpcyjnych, w tym produkty do pielęgnacji włosów, produkty do pielęgnacji skóry, produkty do pielęgnacji niemowląt i inne. Zamiast korzystać z jednej korporacji z różnymi działami, przedsiębiorstwo to mogłoby być zorganizowane w oparciu o jedną spółkę holdingową i kilka spółek zależnych. Każda jednostka biznesowa może być prowadzona jako oddzielna spółka zależna, w której spółka holdingowa posiada pakiet kontrolny. Znaki towarowe firmy, sprzęt i nieruchomości mogą być również umieszczone w oddzielnych spółkach zależnych, z firmami operacyjnymi płacącymi za używanie znaków towarowych, dzierżawę sprzętu i wynajem biur.

Nie tylko dla dużych firm

Spółki holdingowe mogą być również wykorzystywane przez dużo mniejsze firmy – nawet przez pojedynczych przedsiębiorców. Weźmy na przykład osobę, która chce kupić budynek mieszkalny, aby czerpać dochody z wynajmu. Można by utworzyć dwa podmioty gospodarcze: spółkę LLC, która byłaby właścicielem budynku mieszkalnego i spółkę holdingową, która byłaby właścicielem spółki LLC.

Teraz powiedzmy, że przedsiębiorca chce rozszerzyć działalność. On lub ona sprzedaje udziały w spółce holdingowej i za ten kapitał kupuje restaurację fast food i stadninę koni pełnej krwi. Dla każdej nowej inwestycji można utworzyć nową spółkę zależną.

Dodatkowo, struktura spółki holdingowej może być przydatna dla przedsiębiorcy świadomego społecznie. Spółka holdingowa i jej spółki zależne mogą być utworzone jako korporacje pożytku publicznego, spółki LLC pożytku publicznego, korporacje pożytku publicznego lub spółki LLC pożytku publicznego. Każda spółka zależna może być utworzona w celu zapewnienia innej konkretnej korzyści. Jeden może być utworzony w celu ochrony zagrożonych zwierząt, inny, aby zakończyć przemocy z broni, inny, aby znaleźć lekarstwo na Alzheimera, i tak dalej. Każda spółka zależna może mieć inwestorów, którzy są oddani promowanemu pożytecznemu celowi. Przedsiębiorcy społeczni będący właścicielami i zarządzający spółką holdingową nadal mieliby kontrolę i możliwość upewnienia się, że spółki zależne są prowadzone w sposób społecznie odpowiedzialny i zrównoważony.

Jakie są zalety struktury spółka holdingowa-spółka operacyjna?

Są różne powody, dla których spółki holdingowe są używane. Poniżej przedstawiamy kilka z nich:

Ochrona przed odpowiedzialnością

Umieszczenie spółek operacyjnych i aktywów, z których korzystają, w oddzielnych podmiotach zapewnia ochronę przed odpowiedzialnością. Długi każdej spółki zależnej należą do tej spółki. Wierzyciel spółki zależnej nie może sięgnąć do aktywów spółki holdingowej lub innej spółki zależnej.

Powiedzmy, że stadnina koni naszych przedsiębiorców boryka się z problemami i nie jest w stanie zapłacić swojemu trenerowi i weterynarzowi. Mogą oni pozwać i sięgnąć do aktywów spółki zależnej, która jest właścicielem stadniny, ale nie do aktywów spółek zależnych, które są właścicielami restauracji i budynku mieszkalnego lub spółki holdingowej.

Kontrola aktywów za mniejsze pieniądze

Spółka holdingowa musi kontrolować swoje spółki zależne, ale niekoniecznie musi posiadać wszystkie akcje lub udziały członkowskie. To pozwala spółce holdingowej na uzyskanie kontroli nad inną firmą i jej aktywami po niższych kosztach niż gdyby nabyła wszystkie udziały własnościowe spółki zależnej.

Niższe koszty finansowania długu

Spółka holdingowa, która ma siłę finansową, może często uzyskać pożyczki na niższą stopę procentową niż jej spółki operacyjne mogłyby same uzyskać, szczególnie gdy biznes potrzebujący kapitału jest startupem lub innym przedsięwzięciem uważanym za ryzyko kredytowe. Spółka holdingowa może uzyskać pożyczkę i przekazać fundusze do spółki zależnej.

Wspieranie innowacji

Ponieważ spółki operacyjne są oddzielnymi podmiotami, istnieje mniejsze ryzyko inwestowania w startupy lub inne przedsięwzięcia, które wydają się ryzykowne. W rzeczywistości, kiedy Google zrestrukturyzował się i utworzył Alphabet jako spółkę holdingową, jednym z powodów, dla których to zrobił, było to, że udziałowcy Google byli zaniepokojeni inwestycjami firmy w takie obszary jak robotyka, Google Glass, nauki przyrodnicze i badania medyczne. Poprzez restrukturyzację, inwestycje te zostały oddzielone od podstawowych i dochodowych funkcji, takich jak wyszukiwarka i YouTube.

Bieżące zarządzanie nie jest wymagane

Spółka holdingowa może posiadać firmy w różnych niepowiązanych branżach. Nie ma znaczenia, czy właściciele i menedżerowie spółki holdingowej nie wiedzą o tych firmach, ponieważ każda spółka zależna ma własny zarząd, który prowadzi codzienne operacje.

Jakie są wady struktury spółki holdingowej i spółki operacyjnej?

Są również pewne wady korzystania ze spółki holdingowej i spółek zależnych, w tym następujące:

Koszty utworzenia i bieżącej zgodności

Spółka holdingowa i każda utworzona spółka zależna wymagają uiszczenia opłat za utworzenie. Będą również, w większości przypadków, raport roczny i obowiązki związane z podatkiem franczyzowym. Każda z nich będzie musiała również przestrzegać statutu korporacji lub spółki LLC i jej indywidualnych dokumentów regulujących. Korzystanie z jednej spółki operacyjnej pozwala uniknąć tych dodatkowych obowiązków związanych z przestrzeganiem przepisów i związanych z nimi kosztów.

Wyzwania związane z zarządzaniem

Jak wspomniano, spółka holdingowa nie musi posiadać wszystkich udziałów własnościowych spółek zależnych. Może to być zarówno zaletą, jak i wadą. Tam, gdzie nie posiada 100% udziałów, będzie musiała radzić sobie z właścicielami mniejszościowymi. Czasami dochodzi do konfliktów, gdy interesy właścicieli mniejszościowych różnią się od interesów spółki holdingowej.

Fakt, że kierownictwo spółki holdingowej nie musi być ekspertami w dziedzinie działalności spółek operacyjnych, może być zarówno zaletą, jak i wadą. Może być wadą, ponieważ zarząd spółki holdingowej może nadzorować i podejmować główne decyzje polityczne dotyczące przedsiębiorstw lub branż, w których nie jest szczególnie obeznany.

Złożoność

Użycie spółek holdingowych i spółek zależnych dodaje element złożoności, którego nie ma w strukturze jednoosobowej. Na przykład, gdy korporacja notowana na giełdzie wykorzystuje strukturę spółki holdingowej, może ona być bardzo złożona, z wieloma spółkami zależnymi, które trzeba śledzić. Dla przedsiębiorstw takich jak to, dobry system zarządzania podmiotami może być nieocenionym narzędziem do śledzenia wszystkich ważnych informacji, zapisów i terminów dla wszystkich firm.

Ale nawet dla znacznie mniejszych przedsiębiorstw, ważne jest, aby zachować zapisy, aktywa, zobowiązania i właściwości każdej firmy oddzielnie od siebie. Niezastosowanie się do tego wymogu może zwiększyć ryzyko, że sąd przebije zasłonę i pozwoli wierzycielowi sięgnąć po aktywa znajdujące się poza spółką zależną dłużnika.

Jak stworzyć strukturę spółki holdingowej i spółki operacyjnej?

Po podjęciu decyzji o wykorzystaniu struktury spółki holdingowej i spółki operacyjnej, kolejnym pytaniem jest, w jaki sposób ta struktura jest tworzona. W przypadku nowego przedsięwzięcia biznesowego, wymaga to utworzenia co najmniej dwóch podmiotów gospodarczych, a może nawet więcej. Dla każdego podmiotu, który ma być utworzony, należy podjąć szereg ważnych decyzji. Obejmuje to następujące cztery kluczowe decyzje:

Jaki rodzaj podmiotu gospodarczego powinny być utworzone?

Czy użyć korporacji, LLC, lub innego typu podmiotu dla spółki holdingowej i jej spółek zależnych będzie zależeć od wielu czynników. Chociaż korporacje i spółki LLC zapewniają kluczową cechę ograniczonej odpowiedzialności, różnią się one w innych obszarach, takich jak sposób zarządzania, jak mogą podzielić interesy finansowe, i jak są opodatkowane.

Jak podmioty powinny być opodatkowane dla celów federalnego podatku dochodowego?

To ogólnie oznacza, czy powinien to być oddzielny podmiot podlegający opodatkowaniu lub podmiot typu pass-through. Po raz kolejny, odpowiedź zależy od wielu czynników.

Gdzie każdy podmiot powinien być utworzony?

Każdy stan może być stanem utworzenia. A spółka holdingowa i jej spółki zależne nie muszą być utworzone w tym samym stanie. Przy podejmowaniu tej decyzji należy pamiętać, że każda firma, która prowadzi działalność w stanie innym niż stan jej utworzenia, będzie musiała kwalifikować się do prowadzenia działalności w tym obcym stanie.

Jaką nazwę należy wybrać dla każdego podmiotu?

Nazwa każdej firmy musi spełniać wymagania statutu. Statuty zazwyczaj wymagają pewnych słów lub skrótów, które wskazują na typ podmiotu, ograniczają pewne słowa lub zwroty i wymagają, aby nazwa była odróżnialna w rejestrach urzędu składania wniosków od nazw innych krajowych i zagranicznych podmiotów gospodarczych. Sprawdzenie dostępności pożądanych nazw i zarezerwowanie ich przed złożeniem dokumentów formacyjnych jest zawsze dobrym pomysłem.

Kto powinien być zarejestrowanym agentem?

Mniej mówi się o tym, ale równie ważny jest wybór zarejestrowanego agenta. Jest to agent wymagany przez ustawę, który ma być wyznaczony przez korporację, LLC lub inny podmiot gospodarczy do otrzymywania usług procesowych i oficjalnych komunikatów. Ważną decyzją jest, czy wybrać osobę fizyczną-jak pracownik, właściciel lub prawnik-lub profesjonalnego zarejestrowanego agenta. Profesjonalny zarejestrowany agent to firma usługowa, która zapewnia zarejestrowanego agenta wielu podmiotom gospodarczym i ma w tym doświadczenie.

Utworzenie spółki holdingowej poprzez fuzję

Oprócz utworzenia nowego podmiotu działającego jako spółka holdingowa, istniejąca spółka operacyjna może zrestrukturyzować się, aby stać się spółką holdingową poprzez fuzję. W przypadku korporacji, fuzja generalnie wymagałaby zebrania i zatwierdzenia przez akcjonariuszy. Delaware i kilka innych stanów posiada przepis, na mocy którego spółka notowana na giełdzie może stać się spółką holdingową bez głosowania akcjonariuszy.

Pod przepisem Delaware, na przykład, (Sec. 251(g) ustawy General Corporation Law), spółka operacyjna musi połączyć się z bezpośrednią lub pośrednią spółką zależną w drodze fuzji, w której każda akcja spółki operacyjnej zostaje zamieniona na identyczną akcję spółki holdingowej.

Po zakończeniu transakcji, posiadacze akcji spółki operacyjnej będą posiadać akcje spółki holdingowej, a spółka holdingowa jest właścicielem akcji spółki operacyjnej, która przetrwała. Istnieją dodatkowe zabezpieczenia dla posiadaczy akcji. Wspomniana restrukturyzacja Google w Alphabet jest jednym z przykładów połączenia spółek holdingowych dokonanego zgodnie z Sec. 251(g).

Wniosek

Podsumowując, spółka holdingowa jest podmiotem gospodarczym, który nie produkuje żadnych towarów lub usług ani nie prowadzi działalności gospodarczej. Zamiast tego, posiada i kontroluje inne spółki. Spółki holdingowe i spółki operacyjne są wykorzystywane przez firmy każdej wielkości i we wszystkich branżach. Ma to wiele zalet, w tym pomaga firmom zmniejszyć ryzyko utraty aktywów na rzecz wierzycieli.

Pamiętaj, że jest to złożona struktura i nie jest odpowiednia dla każdego przedsięwzięcia.

Niemniej jednak jest to opcja, z którą właściciele firm i prawnicy mogą chcieć się zapoznać, jeśli jeszcze tego nie zrobili.