Venture Capitalist Bill Gurley Isn’t Joining Benchmark’s Next Fund
Benchmark dotarł do swoich inwestorów ograniczonych partnerów w ostatnich tygodniach, aby zebrać 425 milionów dolarów na swój dziesiąty fundusz venture, a pan Gurley nie będzie jednym z partnerów generalnych dokonujących nowych inwestycji dla pojazdu, powiedzieli ludzie. Pan Gurley pozostaje członkiem zespołu Benchmark dokonującego inwestycji z dziewiątego funduszu firmy, który został podniesiony w 2018 r.
Ruch, który jest typowy dla inwestorów venture capital pod koniec ich kariery, nie sygnalizuje natychmiastowego odejścia z firmy, powiedzieli ludzie. Poza tym, że jest częścią dziewiątego funduszu, pan Gurley będzie nadal pracował z firmami, w które prowadził wcześniejsze inwestycje – i oczekuje się, że będzie deską rozdzielczą dla nowych inwestycji prowadzonych przez innych partnerów firmy.
Pan Gurley, który dołączył do Benchmark ponad dwie dekady temu, jest najbardziej znany ze swojej wczesnej inwestycji w Uber. Benchmark początkowo zainwestował około 10 milionów dolarów w firmę ride-hailingową w 2011 roku, a w późniejszych latach jego udział wzrósł do ponad 8 miliardów dolarów. Inwestycja ta jest jedną z najbardziej lukratywnych w historii venture capital, nawet po spadku cen akcji Ubera po pierwszej ofercie publicznej. Pan Gurley zainwestował również w internetowego sprzedawcę odzieży Stitch Fix Inc., firmę OpenTable zajmującą się oprogramowaniem do rezerwacji restauracji, firmę dostarczającą jedzenie Grubhub Inc. oraz firmę Zillow Group Inc. zajmującą się nieruchomościami online, między innymi.
Pan Gurley nie odpowiedział na prośbę o komentarz.
Czterech inwestorów, wszyscy będący generalnymi partnerami w Benchmark, ma być zaangażowanych w nowy fundusz na jego starcie: Peter Fenton, Eric Vishria, Sarah Tavel i Chetan Puttagunta. Rzeczniczka Benchmarku nie odpowiedziała na prośbę o komentarz.
Po pięciu latach oczekiwania na dziewiąty fundusz, Benchmark pozyskuje swój dziesiąty fundusz wcześniej niż oczekiwano, aby wykorzystać obniżone ceny w czasie pandemii koronawirusowej, powiedziały osoby zaznajomione z nowym funduszem. Podczas gdy firma spodziewała się zebrać swój kolejny fundusz pod koniec 2021 roku, partnerzy spojrzeli na poprzednie spadki, kiedy uważali, że powinni inwestować bardziej agresywnie i zdecydowali się działać szybciej, powiedziała jedna z osób zaznajomionych z funduszem. Firma powiedziała ograniczonym partnerom, że widzi duże potencjalne zyski w spółkach technologicznych na późniejszym etapie lub notowanych na giełdzie, których ceny mogą być obniżone.
Benchmark może wykorzystać do 20% nowego funduszu na inwestycje w spółki publiczne lub bardziej dojrzałe, późne spółki prywatne, powiedzieli ludzie.
Fakt, że trzyma się podobnej wielkości funduszu jak jego poprzednie pojazdy wskazuje, że firma nie planuje stałego przejścia do inwestowania na późniejszym etapie. W ostatnich latach ściśle trzymała się swojej tradycyjnej strategii inwestowania w młode firmy, nawet gdy inne firmy venture podniosły duże fundusze „wzrostu”, aby inwestować w startupy pozostające dłużej w obrocie prywatnym.
Otwarte poglądy pana Gurleya, w połączeniu z jego osiągnięciami inwestycyjnymi, uczyniły go wiodącym głosem w Dolinie Krzemowej, począwszy od 2014 roku, kiedy ostrzegł, że startupy „podejmują nadmierne ryzyko”, przede wszystkim przez spalanie przez gotówkę w tempie nie widzianym od czasów dot.com. W późniejszych latach ubolewał nad tym, jak startupy dłużej pozostawały prywatne, unikając światła reflektorów i dyscypliny operacyjnej, która wynika z bycia spółką giełdową.
Ironicznie, te same firmy, które uczyniły pana Gurleya i jego partnerów z Benchmarku niezwykle bogatymi, były tymi, które ostatecznie ustanowiły rekordy w podpalaniu pieniędzy. Pozostały one również prywatne lata dłużej niż firmy z przeszłości, a wiele z nich odeszło od zasad dobrego ładu korporacyjnego, za którymi opowiadał się pan Gurley. Po tym, jak Uber był nękany przez skandale, pan Gurley poprowadził udaną walkę o usunięcie współzałożyciela i ówczesnego dyrektora naczelnego Travisa Kalanicka, co było niekonwencjonalnym posunięciem inwestora venture capital w erze inwestowania „przyjaznego założycielom”.
Uber wszedł na giełdę 10 lat po założeniu, trzy lata dłużej niż mediana IPO sięgająca 1980 roku, według danych profesora Uniwersytetu Florydy Jaya Rittera. W momencie wejścia na giełdę, firma straciła więcej pieniędzy niż jakikolwiek inny amerykański startup wchodzący na giełdę.
Pisz do Yuliya Chernova na [email protected] i Rolfe Winkler na [email protected]