A Crise Financeira Asiática

A Crise Financeira Asiática de 1997 afectou muitos países asiáticos, incluindo a Coreia do Sul, Tailândia, Malásia, Indonésia, Singapura, e as Filipinas. Depois de terem lançado algumas das taxas de crescimento mais impressionantes do mundo na altura, as chamadas “economias tigre” viram as suas bolsas e moedas perder cerca de 70% do seu valor.

Causas

A crise financeira asiática, como muitas outras crises financeiras antes e depois, começou com uma série de bolhas de activos. O crescimento das economias de exportação da região levou a elevados níveis de investimento directo estrangeiro, o que, por sua vez, levou a um aumento dos valores imobiliários, a despesas empresariais mais arrojadas, e mesmo a grandes projectos de infra-estruturas públicas. O forte endividamento dos bancos proporcionou a maior parte do financiamento.

Investidores prontos e empréstimos fáceis conduziram frequentemente a uma qualidade de investimento reduzida, e o excesso de capacidade começou rapidamente a manifestar-se nestas economias. A Reserva Federal dos EUA também começou a aumentar as suas taxas de juro por esta altura para contrariar a inflação, o que levou a exportações menos atractivas (para aqueles com moedas atreladas ao dólar) e a menos investimento estrangeiro.

O ponto de viragem foi a constatação pelos investidores da Tailândia de que a taxa de valorização dos valores do mercado imobiliário daquele país tinha estagnado, e que os seus níveis de preços eram insustentáveis. Isto foi confirmado pela inadimplência do promotor imobiliário Somprasong Land e a falência de 1997 da Finance One, a maior empresa financeira tailandesa. Depois disso, os negociantes de moeda começaram a atacar a ligação do baht tailandês ao dólar norte-americano. Isto provou ter sucesso e a moeda acabou por flutuar e desvalorizar.

Na sequência desta desvalorização, outras moedas asiáticas, incluindo o ringgit malaio, a rupia indonésia, e o dólar de Singapura, todas se movimentaram acentuadamente para baixo.Estas desvalorizações conduziram a uma inflação elevada e a uma série de problemas que se espalharam tão amplamente como a Coreia do Sul e o Japão.

Soluções

A crise financeira asiática foi finalmente resolvida pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), que concedeu os empréstimos necessários para estabilizar as economias asiáticas conturbadas. Em finais de 1997, a organização tinha afectado mais de 110 mil milhões de dólares em empréstimos a curto prazo à Tailândia, Indonésia e Coreia do Sul para ajudar a estabilizar as economias. Este foi mais do dobro do maior empréstimo de sempre do FMI.

Em troca do financiamento, o FMI exigiu que os países aderissem a condições rigorosas, incluindo impostos mais elevados, redução da despesa pública, privatização de empresas estatais, e taxas de juro mais elevadas concebidas para arrefecer as economias sobreaquecidas. Algumas outras restrições exigiam que os países fechassem instituições financeiras ilíquidas sem se preocuparem com a perda de empregos.

Até 1999, muitos dos países afectados pela crise mostraram sinais de recuperação e retomaram o crescimento do produto interno bruto (PIB). Muitos dos países viram as suas bolsas e valorizações monetárias drasticamente reduzidas relativamente aos níveis anteriores a 1997, mas as soluções impostas prepararam o terreno para o ressurgimento da Ásia como um forte destino de investimento.