Risikokapitalgeber Bill Gurley wird nicht an Benchmarks nächstem Fonds teilnehmen

Benchmark hat in den letzten Wochen seine Kommanditisten-Investoren angesprochen, um 425 Millionen Dollar für seinen zehnten Venture-Fonds zu sammeln, und Herr Gurley wird nicht einer der Komplementäre sein, die neue Investitionen für das Vehikel tätigen, sagten die Leute. Herr Gurley bleibt ein Mitglied des Benchmark-Teams, das Investitionen aus dem neunten Fonds der Firma tätigt, der 2018 aufgelegt wurde.

Der Schritt, der typisch für Risikokapitalgeber gegen Ende ihrer Karriere ist, signalisiert keinen sofortigen Abschied von der Firma, sagten die Personen. Abgesehen davon, dass er Teil des neunten Fonds ist, wird Herr Gurley weiterhin mit Unternehmen arbeiten, in die er zuvor investiert hat – und es wird erwartet, dass er ein Resonanzboden für neue Investitionen ist, die von den anderen Partnern der Firma geleitet werden.

Herr Gurley, der vor mehr als zwei Jahrzehnten zu Benchmark kam, ist vor allem für seine frühen Investitionen in Uber bekannt. Benchmark investierte 2011 zunächst etwa 10 Millionen Dollar in das Ride-Hailing-Unternehmen, eine Beteiligung, die in späteren Jahren auf über 8 Milliarden Dollar anstieg. Diese Investition ist eine der lukrativsten in der Geschichte des Risikokapitals, selbst nach dem Rückgang des Aktienkurses von Uber nach dem Börsengang. Herr Gurley investierte auch früh in den Online-Kleiderhändler Stitch Fix Inc., die Restaurant-Reservierungssoftware OpenTable, den Essenslieferanten Grubhub Inc. und die Online-Immobilienfirma Zillow Group Inc, um nur einige zu nennen.

Mr. Gurley reagierte nicht auf eine Bitte um einen Kommentar.

Vier Investoren, allesamt General Partner bei Benchmark, werden voraussichtlich am Start des neuen Fonds beteiligt sein: Peter Fenton, Eric Vishria, Sarah Tavel und Chetan Puttagunta.

Eine Sprecherin von Benchmark reagierte nicht auf eine Anfrage für einen Kommentar.

Nachdem Benchmark fünf Jahre gewartet hat, um seinen neunten Fonds aufzulegen, legt das Unternehmen seinen zehnten Fonds früher als erwartet auf, um von den gedrückten Preisen inmitten der Koronavirus-Pandemie zu profitieren, sagten die mit dem neuen Fonds vertrauten Personen. Es wurde erwartet, dass die Firma ihren nächsten Fonds Ende 2021 auflegt, aber die Partner schauten sich frühere Abschwünge an, als sie glaubten, dass sie aggressiver hätten investieren sollen und entschieden sich, schneller zu handeln, sagte eine der Personen, die mit dem Fonds vertraut sind. Die Firma hat den Kommanditisten gesagt, dass sie große potenzielle Renditen in späteren Stadien oder börsennotierten Tech-Unternehmen sieht, deren Preise gedrückt sein könnten.

Benchmark kann bis zu 20 % des neuen Fonds verwenden, um Investitionen in börsennotierte Unternehmen oder reifere, späte private Unternehmen zu tätigen, sagten die Leute.

Die Tatsache, dass es bei einem ähnlich großen Fonds wie bei seinen früheren Vehikeln bleibt, zeigt, dass die Firma keinen dauerhaften Schritt in Richtung Later-Stage-Investitionen plant. In den letzten Jahren hielt sich das Unternehmen eng an seine traditionelle Strategie, in junge Unternehmen zu investieren, selbst als andere Venture-Firmen große „Wachstums“-Fonds auflegten, um in Startups zu investieren, die länger in Privatbesitz bleiben.

Mr. Gurleys freimütige Ansichten, kombiniert mit seiner Investment-Erfolgsbilanz, machten ihn ab 2014 zu einer führenden Stimme im Silicon Valley, als er warnte, dass Startups „ein übermäßiges Risiko eingehen“, vor allem indem sie Bargeld in einem Tempo verbrennen, wie es seit der Dot.com-Ära nicht mehr gesehen wurde. In späteren Jahren beklagte er, dass Startups immer länger privat bleiben, um das Rampenlicht – und die operative Disziplin – zu vermeiden, die ein börsennotiertes Unternehmen mit sich bringt.

Ironischerweise waren dieselben Unternehmen, die Herrn Gurley und seine Benchmark-Partner extrem reich gemacht haben, auch diejenigen, die letztendlich Rekorde für das Anzünden von Geld aufstellen würden. Sie blieben auch Jahre länger privat als Unternehmen der Vergangenheit und viele wichen von den Prinzipien guter Unternehmensführung ab, für die Herr Gurley eintrat. Nachdem Uber von Skandalen heimgesucht wurde, führte Herr Gurley einen erfolgreichen Kampf, um den Mitbegründer und damaligen Chief Executive Travis Kalanick zu entlassen, ein unorthodoxer Schritt eines Risikokapitalgebers in einer Ära des „gründerfreundlichen“ Investierens.

Uber ging 10 Jahre nach seiner Gründung an die Börse, drei Jahre länger als der durchschnittliche Börsengang seit 1980, laut Daten von University of Florida Prof. Jay Ritter. Zum Zeitpunkt des Börsengangs hatte Uber mehr Geld verloren als jedes andere US-Startup, das an die Börse ging.

Schreiben Sie an Yuliya Chernova bei [email protected] und Rolfe Winkler bei [email protected]